今年前三季度，我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)監(jiān)管細(xì)則進(jìn)一步明確，在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)行，資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　第三方債券評(píng)估機(jī)構(gòu)東方金誠(chéng)與中央結(jié)算公司日前聯(lián)合發(fā)布的《2019年三季度資產(chǎn)證券化發(fā)展報(bào)告》顯示，前三季度，我國(guó)共發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品14575.85億元，同比增長(zhǎng)19%；9月末市場(chǎng)存量為36386.48億元，同比增長(zhǎng)40%，多個(gè)“首單”產(chǎn)品亮相。其中，住宅房貸擔(dān)保證券（RMBS）延續(xù)快速擴(kuò)容勢(shì)頭，企業(yè)債權(quán)類(lèi)ABS、基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)類(lèi)ABS發(fā)行顯著提速。

　　市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)

　　目前，我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)仍屬于專(zhuān)業(yè)化交易市場(chǎng)，主要是機(jī)構(gòu)投資者參與，個(gè)人投資者可通過(guò)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品間接參與。國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主要分為4種模式：企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)（簡(jiǎn)稱(chēng)“企業(yè)ABS”）、信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)（簡(jiǎn)稱(chēng)“信貸ABS”）、保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)和資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)（簡(jiǎn)稱(chēng)“ABN”）。

　　今年前三季度發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，信貸ABS、企業(yè)ABS占比較高。其中，信貸ABS發(fā)行5870.58億元，同比增長(zhǎng)2%，占發(fā)行總量的40%；存量為17524.86億元，同比增長(zhǎng)43%，占市場(chǎng)總量的48%。企業(yè)ABS發(fā)行6840.95億元，同比增長(zhǎng)14%，占發(fā)行總量的47%；存量為15579.39億元，同比增長(zhǎng)24%，占市場(chǎng)總量的43%；ABN發(fā)行1864.32億元，同比增長(zhǎng)247%，占發(fā)行總量的13%；存量為3282.23億元，同比增長(zhǎng)177%，占市場(chǎng)總量的9%。

　　從產(chǎn)品類(lèi)型看，前三季度，我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的產(chǎn)品類(lèi)型日益豐富。

　　今年3月份，廣州地鐵集團(tuán)發(fā)行國(guó)內(nèi)首單以地鐵客運(yùn)收費(fèi)收益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS項(xiàng)目，總規(guī)模31.58億元。4月份，菜鳥(niǎo)中聯(lián)—中信證券—中國(guó)智能骨干網(wǎng)倉(cāng)儲(chǔ)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃在上交所掛牌，為國(guó)內(nèi)首單可擴(kuò)募類(lèi)REITs。6月份，綿陽(yáng)市投資控股（集團(tuán)）有限公司資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行，總規(guī)模15.56億元，是全國(guó)首單國(guó)企學(xué)費(fèi)收益權(quán)ABN。

　　“總體看，前三季度，企業(yè)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其發(fā)行數(shù)量同比大幅增長(zhǎng)，其中供應(yīng)鏈類(lèi)ABS項(xiàng)目放量增長(zhǎng)。”中誠(chéng)信證評(píng)董事總經(jīng)理鄧大為表示，供應(yīng)鏈ABS項(xiàng)目大幅增長(zhǎng)與解決中小企業(yè)融資難的大背景有關(guān)系。供應(yīng)鏈類(lèi)ABS項(xiàng)目，一方面可依托于核心企業(yè)優(yōu)勢(shì)，幫助上游中小企業(yè)獲得相對(duì)低成本融資，現(xiàn)金流回款速度加快；另一方面，豐富了核心企業(yè)應(yīng)付賬款管理工具，提高了產(chǎn)業(yè)鏈整體效率。