近日，工銀理財(cái)有限責(zé)任公司、建信理財(cái)有限責(zé)任公司獲批開業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有近30家銀行公告擬成立理財(cái)子公司，除了大型銀行和全國(guó)性股份制銀行外，不少城商行和農(nóng)商行也躍躍欲試。由工商銀行和建設(shè)銀行打頭陣，理財(cái)子公司落地正在提速。業(yè)內(nèi)專家提醒，由于銀行理財(cái)子公司開業(yè)比市場(chǎng)預(yù)料得更早，可能面臨準(zhǔn)備不足問(wèn)題

　　為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，銀行理財(cái)子公司正加速落地。5月22日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，工銀理財(cái)有限責(zé)任公司、建信理財(cái)有限責(zé)任公司日前已獲批開業(yè)。

　　銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，銀行理財(cái)子公司開業(yè)將進(jìn)一步豐富機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，通過(guò)研發(fā)符合市場(chǎng)需求的理財(cái)產(chǎn)品，增加金融產(chǎn)品供給，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供更多新增資金，更好滿足金融消費(fèi)者多樣化金融需求。

　　資管又添新軍

　　去年12月2日，銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，其中明確理財(cái)子公司為商業(yè)銀行投資的非銀行金融機(jī)構(gòu)。換句話說(shuō)，商業(yè)銀行理財(cái)子公司屬于一類全新的金融牌照。

　　“如果說(shuō)2018年是資管新規(guī)之年，那么2019年就是銀行理財(cái)子公司‘元年’。”天風(fēng)證券銀行業(yè)分析師廖志明表示，目前主要大型銀行理財(cái)子公司均已獲批籌建。根據(jù)理財(cái)子公司管理辦法規(guī)定，籌建應(yīng)在6個(gè)月內(nèi)完成，但工商銀行自2月15日籌建獲批后，僅3個(gè)月便獲批開業(yè)?？梢?，由工商銀行和建設(shè)銀行打頭陣，理財(cái)子公司落地正在提速。也可以說(shuō)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型步伐既穩(wěn)扎穩(wěn)打又大步流星。

　　目前，各類銀行成立理財(cái)子公司的熱情高漲。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有近30家銀行公告擬成立理財(cái)子公司，除了大型銀行和全國(guó)性股份制銀行外，不少城商行和農(nóng)商行也躍躍欲試，其公告的注冊(cè)資金從10億元到160億元不等。

　　據(jù)銀保監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部主任李文紅此前介紹，銀保監(jiān)會(huì)一直穩(wěn)步有序推進(jìn)理財(cái)子公司改革工作，其他批準(zhǔn)設(shè)立的理財(cái)子公司也在抓緊推進(jìn)正式開業(yè)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。另有多家商業(yè)銀行設(shè)立申請(qǐng)已獲受理。

　　國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，理財(cái)子公司實(shí)現(xiàn)了“資管新規(guī)”提出的公平競(jìng)爭(zhēng)原則，在產(chǎn)品準(zhǔn)入、銷售分銷和投資管理等部分與公募基金和資金信托計(jì)劃站在了同一起跑線上，加上銀行固有的渠道優(yōu)勢(shì)和信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，理財(cái)子公司必然會(huì)成為資產(chǎn)管理行業(yè)中重要的參與者。

　　銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為，工銀理財(cái)、建信理財(cái)獲批表明，從現(xiàn)在開始公募不等于公募基金了，公募=“公募基金+公募理財(cái)產(chǎn)品”，這是我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)多元化發(fā)展的重要進(jìn)展。

　　有利風(fēng)險(xiǎn)隔離

　　據(jù)銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，“資管新規(guī)”發(fā)布以來(lái)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出穩(wěn)健和可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。目前，銀行理財(cái)產(chǎn)品已成為我國(guó)金融市場(chǎng)重要投資者。截至2018年底，非保本理財(cái)產(chǎn)品余額約22萬(wàn)億元，資金主要投向債券、存款、貨幣市場(chǎng)工具等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，占比約為70%。

　　以債券市場(chǎng)為例，理財(cái)資金長(zhǎng)期以來(lái)是我國(guó)債券市場(chǎng)的重要來(lái)源。截至2018年末，非保本理財(cái)債券投資余額為13.4萬(wàn)億元，占非保本理財(cái)產(chǎn)品總資產(chǎn)的53%。全部理財(cái)資金債券投資占債券市場(chǎng)總規(guī)模的18%，公司信用類債券投資占公司信用類債券市場(chǎng)規(guī)模的36%。

　　一位長(zhǎng)期在銀行風(fēng)控部門工作的中層管理人員對(duì)記者表示，成立理財(cái)子公司最重要的是隔離風(fēng)險(xiǎn)，銀行管理更規(guī)范，可以把表外資產(chǎn)規(guī)范化，讓資產(chǎn)從“影子”里走出來(lái)，暴露到“陽(yáng)光”之下。“銀行非保本理財(cái)規(guī)模日益龐大，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)成立理財(cái)子公司可以實(shí)現(xiàn)這部分風(fēng)險(xiǎn)隔離。”上述管理人員對(duì)記者表示，最壞的情況就是子公司破產(chǎn)，但由于是物理隔離，不會(huì)影響到銀行資產(chǎn)負(fù)債本身。

　　隔離風(fēng)險(xiǎn)是為了更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對(duì)于理財(cái)子公司開業(yè)后的發(fā)展路徑，工商銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，工銀理財(cái)成立后，將加快推出符合新規(guī)要求和客戶需求的理財(cái)產(chǎn)品，通過(guò)項(xiàng)目投資、債券投資、資本市場(chǎng)投資等多種途徑，增強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合服務(wù)能力。建設(shè)銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人此前也公開表示，建信理財(cái)公司開業(yè)后，將進(jìn)一步豐富機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，通過(guò)研發(fā)符合市場(chǎng)需求的理財(cái)產(chǎn)品，增加金融產(chǎn)品供給，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供更多新增資金。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，商業(yè)銀行是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍。與其他資管子行業(yè)比較，商業(yè)銀行理財(cái)子公司不僅天然擁有母行的銷售渠道，在產(chǎn)業(yè)鏈下游客戶獲取方面也更具優(yōu)勢(shì)。

　　機(jī)遇挑戰(zhàn)并存

　　伴隨理財(cái)子公司改革業(yè)務(wù)逐步落地，業(yè)內(nèi)專家紛紛獻(xiàn)策。曾剛認(rèn)為，理財(cái)子公司未來(lái)發(fā)展不只是立足于自身，而是要肩負(fù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與發(fā)展需要?？紤]到資管業(yè)務(wù)在銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以及客戶維系中的重要性，從管理的角度，即使在成立理財(cái)子公司后，商業(yè)銀行也有必要在總行繼續(xù)保留資產(chǎn)管理部，從全行角度規(guī)劃資管業(yè)務(wù)發(fā)展方向。

　　另外，曾剛認(rèn)為，理財(cái)子公司要不斷優(yōu)化投資方向：一是銀行集團(tuán)內(nèi)部提供的非標(biāo)項(xiàng)目資產(chǎn)；二是委托外部機(jī)構(gòu)管理，主要通過(guò)篩選證券、公募基金、私募基金等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)、龍頭機(jī)構(gòu)作為合作方，以全權(quán)委托、FOF、MOM等形式開展跨業(yè)合作，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入和存續(xù)期管理，實(shí)現(xiàn)“大資管”時(shí)代的全市場(chǎng)投資；三是理財(cái)子公司自主開展的標(biāo)準(zhǔn)和非標(biāo)投資。

　　中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(zhǎng)董希淼表示，理財(cái)子公司首先要建立完備的公司治理機(jī)制。同時(shí)，從關(guān)聯(lián)交易、風(fēng)險(xiǎn)隔離、考核激勵(lì)等制度入手，構(gòu)建公司治理運(yùn)作機(jī)制。此外，還要建立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。理財(cái)子公司還可加強(qiáng)與其他資管機(jī)構(gòu)、私募基金管理人等的合作，成為踐行“開放銀行”理念的全金融平臺(tái)。

　　記者采訪發(fā)現(xiàn)，目前人才儲(chǔ)備不足，是多數(shù)理財(cái)子公司難以迅速開業(yè)的一個(gè)難題。由于監(jiān)管要求，相關(guān)人員必須從總行辭職后方能進(jìn)入理財(cái)子公司任職?，F(xiàn)實(shí)中，不少銀行員工存在畏難情緒。業(yè)內(nèi)專家也提醒，由于銀行理財(cái)子公司開業(yè)比市場(chǎng)預(yù)料得更早，可能面臨準(zhǔn)備不足的問(wèn)題。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，銀行理財(cái)子公司和銀行資管部仍然是并行狀態(tài)，按監(jiān)管要求，同一人無(wú)法同時(shí)在兩個(gè)主體內(nèi)任職。在這種情況下，籌備開業(yè)所面臨的人才缺口是理財(cái)子公司面臨的一大難題。