詳細(xì)內(nèi)容如下：平安旗下金融壹賬通“流血上市”，市值縮水億美元年月注冊成立，年完成輪融資，年正式，平安集團(tuán)旗下金融壹賬通的上市歷程似乎從一出生就按下了“加速鍵”。

　　12月13日晚間，金融壹賬通正式登陸紐交所，其最終定價(jià)為10美元/ADS，發(fā)售3120 萬股ADS，另外有468萬股的超額配售權(quán)，總共募集不超過3.59億美元。

 

 

　　上市前一天，金融壹賬通宣布將其在紐交所IPO的募資金額，從最初預(yù)計(jì)的5.04億美元調(diào)低至2.6億美元，股價(jià)區(qū)間從最初預(yù)計(jì)的每ADS 12美元至14美元調(diào)低至9美元至10美元。

　　首個交易日，金融壹賬通上市首日高開5.1%，報(bào)10.51美元，隨后大幅跳水，一度跌破10美元的發(fā)行價(jià)，最終平收，報(bào)10美元，市值為36.3億美元。相較之下，其由日本SBI和軟銀領(lǐng)投的A輪估值達(dá)了75億美元。

　　從傳言赴港上市、與壹錢包合并計(jì)劃告吹，到確定紐交所上市、削減IPO規(guī)模，金融壹賬通的上市節(jié)奏貌似快速卻又一波三折。在科技股市值普遍下調(diào)的大背景下，這位平安旗下的金融科技巨子的上市時點(diǎn)并沒有趕上資本市場的最佳窗口期。

　　一位同業(yè)公司高管告訴鈦媒體，“壹賬通深入銀行用戶場景，根據(jù)銀行的需要提供銀行線上化轉(zhuǎn)型相關(guān)的服務(wù)，這是一個比較有前景的方向。但他們?nèi)狈Πl(fā)展線上業(yè)務(wù)所需要的獨(dú)特資源，容易陷入紅海競爭，未來的利潤可能難以保障，估計(jì)上市后面臨比較大的營收利潤方面的壓力。”

　　3年9個月虧近34億元

　　至少從目前來看，金融壹賬通的營收壓力十分明顯。招股書顯示，金融壹賬通近3年累計(jì)虧損34億元。

　　其2017年、2018年的營收分別為5.8億元、14.1億元。2017年、2018年以及2019年前三季度，金融壹賬通凈虧損分別為6.07億元、11.903億元與10.49億元（1.468億美元）。

　　唯一的好消息是，從凈虧損在總營收中的占比來看，這一數(shù)據(jù)在持續(xù)下降——從2017年的104.3%下降到2018年的84.2%，2019年前三季度這一數(shù)據(jù)已經(jīng)下降到67.5%。

　　此前，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官陳心穎曾專門談及金融壹賬通的虧損問題，她表示，“金融壹賬通50%的成本是放在新產(chǎn)品上，如果不做新產(chǎn)品的話馬上可以盈利，但金融壹賬通還會持續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)和投入。”

　　金融壹賬通則在招股書中表示，其 “過去曾發(fā)生經(jīng)營虧損，預(yù)計(jì)將來會發(fā)生經(jīng)營虧損，并且我們可能無法實(shí)現(xiàn)或維持盈利能力。” 公司處于發(fā)展初期，將繼續(xù)產(chǎn)生大量費(fèi)用來開發(fā)解決方案來實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　事實(shí)上，作為平安集團(tuán)孵化出來的金融科技公司，金融壹賬通的經(jīng)營在各個方面還都非常依賴平安集團(tuán)。

　　以營業(yè)收入為例，名義上2017年，2018年和2019年前 3 季度金融壹賬通從平安集團(tuán)獲得的營業(yè)收入為 2.36 億，3 億和 6.77 億元，占一賬通總體營業(yè)收入的比重分別為40.5%，37.3%和43.56%。

　　但由于陸金所等聯(lián)營合營公司未并表進(jìn)平安集團(tuán)，結(jié)合此類公司的營收貢獻(xiàn)，平安系公司對金融壹賬通的營業(yè)收入占比在 50%以上。

　　同時，平安集團(tuán)也是壹賬通最主要的技術(shù)支持、客戶獲取和人力資源支持的提供商，壹賬通2017-2019Q3 從平安集團(tuán)采購的支出占總支出費(fèi)用的比重為 23.9%，27.6%和 15%。在投資和財(cái)務(wù)領(lǐng)域上，壹賬通和平安集團(tuán)的交易往來頻繁，包括為平安集團(tuán)發(fā)放委托貸款，從平安集團(tuán)購買理財(cái)產(chǎn)品和獲取貸款，租賃設(shè)備等。

　　金融壹賬通還和平安集團(tuán)簽訂了一份協(xié)議，雙方合作延長至IPO完成后的10年，前提是平安集團(tuán)繼續(xù)持有或?qū)嶋H持有至少30%的股份。

　　金融壹賬通的B端故事

　　誕生伊始，金融壹賬通就承擔(dān)著扮演平安集團(tuán)金融科技輸出的角色。

　　2015年底的金融壹賬通，定位為面向金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)科技云服務(wù)平臺（Technology-as-a-Service），次年，開放平臺、賦能行業(yè)成了平安集團(tuán)的新定位。2018年，平安集團(tuán)甚至將品牌LOGO從“保險(xiǎn)·銀行·投資”改為了“金融·科技”。

　　從業(yè)務(wù)上看，金融壹賬通直接負(fù)責(zé)對外部機(jī)構(gòu)輸出金融科技與業(yè)務(wù)解決方案。這正是目前金融科技的主流賽道，他們看中的是中小銀行以及中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)會。

　　根據(jù)奧維咨詢統(tǒng)計(jì)，中國金融機(jī)構(gòu)2018年總計(jì)投入1522億元人民幣用于科技開支，這一數(shù)字將以21.4%的年復(fù)合增長率增長，2023年將達(dá)到4008億元人民幣。中國金融行業(yè)科技服務(wù)市場規(guī)模將實(shí)現(xiàn)高達(dá)48.7%的復(fù)合平均增長率，從2018年的188億人民幣增至2023年的1369億人民幣。

　　根據(jù)客戶類型（銀行，保險(xiǎn)，資產(chǎn)管理）和方案領(lǐng)域（營銷，產(chǎn)品，風(fēng)控，運(yùn)營，技術(shù)），壹賬通當(dāng)前主要提所以下12種解決方案。 

　　金融壹賬通提供的12種解決方案，圖片來源：招股書

　　以第一個解決方案“零售銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型”為例，壹賬通同時提供智能營銷（快速完成新產(chǎn)品客戶問答設(shè)置，高準(zhǔn)確率的識別金融文本）），智能產(chǎn)品 （實(shí)時企業(yè)在線貼現(xiàn)，多層的企業(yè)穿透融資），智能風(fēng)控（微表情識別，貸款情況信貸減損）和智能運(yùn)營（節(jié)省電話客服次數(shù)）等多項(xiàng)功能。

　　和一般金融服務(wù)提供商收取前端費(fèi)用不同，壹賬通的營收模式更加側(cè)重和客戶的合作，使用“采取-深化-融合”的營收模式，根據(jù)交易數(shù)量（貸款生成、 索賠處理、數(shù)據(jù)庫查詢和 API 調(diào)用）收取費(fèi)用。形成了一種基于交易量的分潤模式。

　　當(dāng)客戶在一賬通的平臺上增加他們的業(yè)務(wù)數(shù)量時，壹賬通也就成為他們運(yùn)營的組成部分，從而與平臺深度融合。

　　金融壹賬通營收主要來自于交易支持業(yè)務(wù)，來源：中泰證券

　　根據(jù)招股書，2016年，公司的主要客戶平均采購1.7個產(chǎn)品，2018年已經(jīng)增至3個；77%的收入為分潤所得；自成立以來幫助金融機(jī)構(gòu)客戶完成了1.8萬億元的終端交易。

　　從客戶數(shù)來看，截至2019年9月30日，金融壹賬通服務(wù)超過3700家客戶，包括國有銀行、股份制銀行、99%的城商行和46%的保險(xiǎn)公司。

　　在招股書上，金融壹賬通表示，目前正在從第二階段向第三階段邁進(jìn)的過程中。金融科技行業(yè)競爭激烈，既有像恒生電子這樣能夠定制化開發(fā)提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)，也有BAT等更具知名度和流量優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　此外還值得注意的是金融壹賬通的海外布局進(jìn)展。招股書透露，在泰國，前10大銀行中的3家使用了金融壹賬通的風(fēng)控解決方案。

　　在日本，金融壹賬通和SBI集團(tuán)共同設(shè)立合資公司服務(wù)日本的銀行。金融壹賬通還與韓國三星的SDS公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，發(fā)展跨境區(qū)塊鏈貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。此外，其還號稱為“區(qū)塊鏈概念第一股”。在中國香港，金融壹賬通為香港金管局搭建了區(qū)塊鏈貿(mào)易聯(lián)動平臺，為12家銀行提供服務(wù)。

　?。ū疚氖装l(fā)鈦媒體，作者|蔡鵬程）

本文文章轉(zhuǎn)載自新浪新聞