詳細(xì)內(nèi)容如下：原標(biāo)題回望丨告別網(wǎng)貸，一場殘酷的“野生金融”消亡史記者苗藝偉

　　趕在2019年末，嚴(yán)顏終于作別了工作三年的網(wǎng)貸行業(yè)，也放下了壓在心里的一塊大石。

 

 

　　“終于踏實了。”雖然接下來她或許將進(jìn)入漫長的失業(yè)期，新工作的薪酬估計也會遠(yuǎn)低于過去，但嚴(yán)顏并沒感到什么委屈。“幾年前，很多同事都被高薪挖角過來，有些崗位漫天開價多離譜都能給，出來混總是要還的。”

　　伴隨著一批又一批P2P從業(yè)者的離去，也是整個網(wǎng)貸行業(yè)的大幕落下。與2018年的“冰火兩重天”景象所不同的是，2019年的網(wǎng)貸行業(yè)只能黯然點播一首《涼涼》。

　　上市光環(huán)失色

　　回顧過去這一年，僅有你我貸1家以P2P業(yè)務(wù)為主的網(wǎng)貸平臺登陸美股，相比于2018年小贏科技、微貸網(wǎng)、51信用卡、和點牛金融4家在香港、紐約兩地上市的盛況，資本市場早已熱情大減。

　　不僅如此，2019年也是不少上市或擬上市網(wǎng)貸平臺的滑鐵盧之年。上市網(wǎng)貸公司無一例外經(jīng)歷過股價暴跌，兌付困難、實控人被調(diào)查等負(fù)面消息也是源源不斷，上市光環(huán)徹底被打碎。

　　“在過去幾年，不少網(wǎng)貸平臺是為了獲得上市公司的知名度和上市光環(huán)背書，融資作用反而其次。”一位互金行業(yè)咨詢公司合伙人向界面新聞表示，一般來說，這些公司的流通股比例非常低，融資規(guī)模也較小，高度控盤，部分籌碼是由所謂的“市值管理”機構(gòu)來操作，在一些重要的時間節(jié)點，比如上市當(dāng)日、財報發(fā)布日等會有意抬高股價，營造良好的輿論效果，但這與公司的實際經(jīng)營情況毫無關(guān)系。

　　2019年，不僅上市光環(huán)逐漸失色，還有一類宣稱實力雄厚、背靠集團(tuán)的網(wǎng)貸平臺也紛紛拉下神壇：

　　3月，團(tuán)貸網(wǎng)實際控制人唐軍向警方自首，隨后，派生集團(tuán)旗下的團(tuán)貸網(wǎng)被東莞警方立案偵查，旗下上市公司派生科技（300176.SZ）遭遇接連數(shù)個跌停，這家待收余額超百億、涉及全國數(shù)十萬投資人的昔日明星公司，成為今年內(nèi)遭立案調(diào)查的規(guī)模最大網(wǎng)貸平臺。

　　7月，網(wǎng)信普惠CEO盛佳深夜宣布清退網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，之后便一紙辭呈抽身而去，而網(wǎng)信普惠的實控人——“先鋒集團(tuán)”董事長張振新則于9月18日突然在英國身亡，留下一堆謎團(tuán)。至今，網(wǎng)信集團(tuán)下屬的多家網(wǎng)貸平臺兌付完成遙遙無期，原本千億資產(chǎn)的先鋒集團(tuán)仍處于無人掌局的崩潰邊緣。

　　9月，知名民營企業(yè)家、證大集團(tuán)實際控制人戴志康在投資地產(chǎn)、文化等行業(yè)屢次失利之后，又將經(jīng)營風(fēng)險傳染到了撈財寶、證大財富等多個理財平臺。至今，這兩家平臺未兌付資金約60億元，涉及數(shù)萬名投資人。10月，戴志康等20余人涉嫌非法吸收公眾存款案而被上海警方逮捕。

　　剝?nèi)ミ@類網(wǎng)貸平臺“集團(tuán)控股”、“實力雄厚”的亮麗外衣后不難發(fā)現(xiàn)，它們的資金情況實際上更不透明。這類平臺的共同點包括：實業(yè)集團(tuán)實控人控股網(wǎng)貸平臺，并通過網(wǎng)貸平臺不斷發(fā)行極不透明的金融產(chǎn)品為其他業(yè)務(wù)輸血，在風(fēng)險交叉?zhèn)魅竞?，各類業(yè)務(wù)便如多米諾骨牌，引發(fā)實業(yè)公司與融資平臺的全面崩盤。

　　轉(zhuǎn)型“生死大考”

　　一部分平臺倏然倒下，還有一部分則在轉(zhuǎn)型求生。

　　2019年7月，互金整治領(lǐng)導(dǎo)小組和網(wǎng)貸整治領(lǐng)導(dǎo)明確指出：“對于少數(shù)在資本金和專業(yè)管理能力等方面具備條件的機構(gòu)，允許并鼓勵其申請改制為網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、消費金融公司等。”

　　話聲剛落，被視為業(yè)內(nèi)標(biāo)桿的陸金所便嗅到轉(zhuǎn)型的機會。

　　7月份，中國平安旗下的陸金服、前交所停止發(fā)標(biāo)，低調(diào)退出網(wǎng)貸行業(yè)。

　　僅僅時隔四個月后，11月27日，中國平安消費金融公司獲得銀保監(jiān)會批復(fù)，成為消費金融新發(fā)牌照開閘之后獲牌的第一家金融巨頭。

　　據(jù)界面新聞記者了解，平安獲得消費金融牌照是以退出網(wǎng)貸行業(yè)，并對高達(dá)千億的網(wǎng)貸待收余額進(jìn)行兜底兌付為承諾，這種兜底保證之前大都是由平安產(chǎn)險與陸金服合作網(wǎng)貸“信用保證保險”承保。中國平安2019年半年報顯示，平安產(chǎn)險收取的信用保證保險原保費收入高達(dá)152億元，曾經(jīng)是平安產(chǎn)險最賺錢的非車險種。

　　而對于另一家網(wǎng)貸元老拍拍貸來說，2019年下半年則是見證其飛速轉(zhuǎn)型的時間。

　　在過去一年內(nèi)，拍拍貸基本上完成資金來源的大換血。2018年末，拍拍貸尚存高達(dá)200億的網(wǎng)貸余額、機構(gòu)資金占比僅為20.4%，2019年10月，拍拍貸宣布機構(gòu)資金占比達(dá)到100%、并徹底改頭換面，公司更名為“信也科技”，與P2P從此劃清界限。

　　一位接近拍拍貸的人士向界面新聞表示，目前，拍拍貸將信托資金作為重要的融資渠道。今年9月，拍拍貸成立“羚羊財富”團(tuán)隊，轉(zhuǎn)型財富管理，并引導(dǎo)大戶投資人購買以消費金融標(biāo)的為底層資產(chǎn)的信托產(chǎn)品；除此之外，與拍拍貸合作的銀行、消費金融等機構(gòu)已經(jīng)達(dá)到20余家。

　　此外，拍拍貸的轉(zhuǎn)型迅猛也與自身實力托底密不可分。自2017年上市兩年以來，拍拍貸公開報表中的凈利潤合計超過30億。此外，拍拍貸還在2018年年報披露，現(xiàn)金和短期流動資金總額約33億，雄厚的自有資金成為從容轉(zhuǎn)型的資本。

　　但其中也仍存隱憂，由于助貸轉(zhuǎn)型拖累了成交規(guī)模的做大，在2019年三季報公布當(dāng)晚，隨著凈利潤同比下降，拍拍貸股價一度大跌23.34%。

　　此外，對于“83號文”（《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)轉(zhuǎn)型為小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》）指出的網(wǎng)貸平臺轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)小貸的出路，顯然也并非拍拍貸的用力方向，全國性網(wǎng)絡(luò)小貸的最高5倍杠桿，對于拍拍貸來說依然過低，且有數(shù)量限制，尋求其他融資路徑勢在必行。

　　今年12月，更名后的信也科技悄然公告：已完成對福建海峽銀行的股權(quán)投資，認(rèn)購2.81億股新發(fā)行股份，持有該行4.99%股份，這種不超過舉牌線的“試探性”入股地方銀行，也許正揭示了這家野心勃勃的公司未來發(fā)展方向。

　　而對于其他實力稍弱的網(wǎng)貸平臺來說，如何消化完畢數(shù)十億的P2P待收余額，成為迎面轉(zhuǎn)型的第一匹“攔路虎”。不少拆東補西的“龐氏騙局”平臺在“三降”壓力下逐漸難以為繼，也有少數(shù)平臺因難以達(dá)到規(guī)模效益，經(jīng)營虧損嚴(yán)重，并且缺乏準(zhǔn)備資金托底，資產(chǎn)質(zhì)量逐漸失控。

　　根據(jù)上市互金公司的三季報，多家頭部網(wǎng)貸平臺的助貸轉(zhuǎn)型進(jìn)度還不到一半，形勢不容樂觀。

　　你我貸母公司嘉銀金科披露，截至第三季度末，機構(gòu)資金占比僅為25%；小贏科技披露：截至10月新增貸款中，機構(gòu)資金占比提升至52.4%；老牌上市網(wǎng)貸平臺宜人金科預(yù)計：截至2019年底，機構(gòu)資金僅能占到3成左右。

　　值得關(guān)注的是，不少上市網(wǎng)貸平臺在轉(zhuǎn)型助貸時，個人投資者資金不斷減少，但機構(gòu)資金的補充卻面臨著“青黃不接”的尷尬局面，進(jìn)而造成營收增長乏力，交易規(guī)模、現(xiàn)金流、凈利潤全面下降的危機局面。執(zhí)行網(wǎng)貸“三降”政策、轉(zhuǎn)型助貸模式的時期，正成為平臺經(jīng)歷的“高危期” 。

　　監(jiān)管另辟蹊徑

　　今年4月中旬，一份網(wǎng)傳《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)有條件備案試點工作方案》流傳甚廣。

　　這份網(wǎng)傳文件要求：試點備案平臺應(yīng)具有較強經(jīng)營管理能力和資金實力，最近3個會計年度連續(xù)盈利；單一省級區(qū)域經(jīng)營機構(gòu)實繳注冊資本不少于5000萬元，還應(yīng)按照撮合業(yè)務(wù)的1%固定比例繳納一般風(fēng)險準(zhǔn)備金，并按照每一借款人借款項目金額的3%計提出借人風(fēng)險補償金；全國性機構(gòu)實繳資本不少于5億元，按照撮合業(yè)務(wù)余額3%比例繳納一般風(fēng)險準(zhǔn)備金，并按照每一借款人借款項目金額的6%計提出借人風(fēng)險補償金等。

　　雖然這份文件并未得到監(jiān)管部門官方承認(rèn)，但卻成為試探市場反應(yīng)的重要文件，約有33家網(wǎng)貸平臺響應(yīng)這份“未經(jīng)證實的文件”，紛紛增資，以顯示備案決心。

　　一位網(wǎng)貸行業(yè)資深分析人士向界面新聞記者表示，這份文件規(guī)定的不少“風(fēng)險計提”措施，讓P2P從最初定位的網(wǎng)絡(luò)信息中介變成了變相兜底的信用中介和“影子銀行”，資金杠桿甚至高于銀行、持牌消費金融等公司，資本等要求更低，牌照價值反而更大，因此其他金融機構(gòu)的反應(yīng)普遍較大。

　　壓力之下，監(jiān)管機構(gòu)再次改換思路。

　　2019年下半年，監(jiān)管機構(gòu)開始另辟蹊徑：暫且擱置網(wǎng)貸備案細(xì)則，轉(zhuǎn)而引導(dǎo)網(wǎng)貸平臺轉(zhuǎn)型成為小貸公司、持牌消費金融公司。簡言之，堵不如疏。

　　11月27日，互金整治辦和網(wǎng)貸整治辦共同發(fā)布了《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)轉(zhuǎn)型為小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》（83號文），引導(dǎo)開展網(wǎng)貸中介轉(zhuǎn)型小貸公司試點工作，但文件也規(guī)定，申請轉(zhuǎn)型試點的P2P平臺必須承諾對存量業(yè)務(wù)承擔(dān)兜底責(zé)任。

　　與此同時，從2019年10月至今，全國共有河北、山東、河南、四川、重慶、湖南六個?。ㄊ校爡^(qū)內(nèi)平臺“一刀切”清退，逐步對不合規(guī)平臺下達(dá)限時清退令。除此之外，更加系統(tǒng)、風(fēng)險可控性高、科學(xué)監(jiān)管的監(jiān)管政策已經(jīng)開始實施。

　　2019年12月發(fā)布的《關(guān)于開展金融科技應(yīng)用試點工作的通知》正式開啟了中國金融科技的“沙箱監(jiān)管”，北京市、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、廣東省、重慶市、四川省、陜西省等十個省市將組織開展金融科技應(yīng)用試點工作。

　　從2017年末的近2000家正常運營網(wǎng)貸平臺，到2018年末1000家正常運營網(wǎng)貸平臺，再到2019年10月底，納入系統(tǒng)監(jiān)管的427家網(wǎng)貸平臺，三年以來，網(wǎng)貸平臺正以每年“減半”的數(shù)量急速下降。

　　伴隨著破產(chǎn)倒閉、兌付困難、立案調(diào)查、跨國追逃，曾經(jīng)野蠻生長的數(shù)千家網(wǎng)貸P2P平臺仍在繼續(xù)上演一場殘酷的消亡史。

本文文章轉(zhuǎn)載自新浪新聞