詳細(xì)信息如下:原標(biāo)題：牽手吳曉波碰壁全通教育引入新股東解壓與吳曉波頻道“聯(lián)姻”失敗的全通教育（300359.SZ）又有了新動(dòng)向。12月25日晚間，全通教育發(fā)布公告，宣布其控股股東、實(shí)際控制人陳熾昌及其一致行動(dòng)人全鼎資本的股份轉(zhuǎn)讓已完成過(guò)戶(hù)登記，受讓方為中山國(guó)資委旗下的中山市交通發(fā)展集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓股份共計(jì)5821.9萬(wàn)股，占公司總股本的9.18%，該公司同時(shí)成為了全通教育的第二大股東。自2014年上市以來(lái)，全通教育通過(guò)不斷“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”來(lái)維持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，卻帶來(lái)了超過(guò)7億元的商譽(yù)減值。今年3月與吳曉波頻道的收購(gòu)案落得一地雞毛，也讓試圖尋求新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的全通教育碰壁。如今，引入擁有國(guó)資背景的新股東，全通教育又能否走出困局呢？

　　引入國(guó)資背景新股東

　　根據(jù)公告，全通教育收到陳熾昌及其一致行動(dòng)人全鼎資本的通知，獲悉第二大股東中山市交通發(fā)展集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的過(guò)戶(hù)登記手續(xù)已辦理完成，并取得中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司出具的《證券過(guò)戶(hù)登記確認(rèn)書(shū)》。此次轉(zhuǎn)讓的價(jià)格為5.35元/股，轉(zhuǎn)讓數(shù)量由9.186%降低為9.18%，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款由3.12億元變?yōu)?.11億元。中山市交通發(fā)展集團(tuán)成為全通教育第二大股東。

　　此前，全通教育發(fā)布公告稱(chēng)陳熾昌及全鼎資本擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)。權(quán)益變動(dòng)后，陳熾昌及妻子林小雅、其名下兩家控股公司全鼎資本及峰匯資本合計(jì)持有公司股份1.75億股，占其總股本的27.56%。其中，陳熾昌個(gè)人減持3640萬(wàn)股，持股比例下降5.74%，套現(xiàn)1.95億元。本次權(quán)益變動(dòng)后，陳熾昌持股1.16億股，持股比例為18.28%。全鼎資本持股3570.35萬(wàn)股，持股比例為5.63%。林小雅及陳熾昌控股公司峰匯資本所持全通教育股份未發(fā)生變更。中山市交通發(fā)展集團(tuán)持股5825.8萬(wàn)股，持股比例9.18%。

　　據(jù)了解，中山市交通發(fā)展集團(tuán)經(jīng)營(yíng)范圍為市屬公路、橋梁等交通基礎(chǔ)設(shè)施的投融資建設(shè)與經(jīng)營(yíng)管理，以及交通基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)的物業(yè)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)等。中山市國(guó)資委擁有中山市交通發(fā)展集團(tuán)100%的股份。2018年11月，中山市國(guó)資委曾以旗下中山科教公司的名義買(mǎi)入全通教育5.18%的股權(quán)，加之本次交易，中山市國(guó)資委已經(jīng)累計(jì)掌握全通教育14.36%股權(quán)，僅次于陳熾昌。

　　北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，陳熾昌當(dāng)前持有的上市公司股份質(zhì)押率為76.09%，此次出售股權(quán)是否為緩解質(zhì)押?jiǎn)栴}，出于何種考量引入中山市交通發(fā)展集團(tuán)，記者向全通教育董秘辦公室發(fā)送了采訪提綱并致電聯(lián)系，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　并購(gòu)策略帶來(lái)商譽(yù)減值

　　提到全通教育，難免讓人聯(lián)想到“妖股”二字。成立于2005年的全通教育，2014年1月登陸創(chuàng)業(yè)板，主營(yíng)教育信息化業(yè)務(wù)、校園服務(wù)業(yè)務(wù)以及繼續(xù)教育業(yè)務(wù)。因在線教育概念大熱，全通教育2015年股價(jià)曾達(dá)到467.57元/股，市值最高點(diǎn)達(dá)535億元。而截至發(fā)稿，全通教育僅為5.72元/股。

　　也就在2015年， 全通教育在一年內(nèi)就并購(gòu)了9家公司，橫跨了包括互聯(lián)網(wǎng)、信息科技咨詢(xún)、電子元件、教育服務(wù)等多個(gè)行業(yè)。截至今年6月30日，全通教育旗下共有45家控股子公司，16家為并購(gòu)取得。“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”是全通教育的擴(kuò)張策略，盡管為其帶來(lái)過(guò)營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率均超過(guò)100%的高光時(shí)刻，但也為后續(xù)發(fā)展埋下了“雷”。

　　據(jù)全通教育2018年年報(bào)顯示，其當(dāng)期計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備高達(dá)6.86億元。今年三季度報(bào)告顯示，與此前的業(yè)績(jī)預(yù)告相比，前三季度虧損明顯擴(kuò)大，歸屬于上市公司股東的凈虧損為1739.38萬(wàn)元，同比下滑392.28%。全通教育表示，“受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及產(chǎn)業(yè)政策變化的影響，相關(guān)并購(gòu)子公司經(jīng)營(yíng)情況未達(dá)預(yù)期，若后續(xù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境未能有效改善或進(jìn)一步下滑，存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)”。

　　“可以看到，全通教育商譽(yù)原值14.16億元，其投資的多家單位已經(jīng)計(jì)提商譽(yù)減值7.11億元，全通教育商譽(yù)凈值7.05億元。全通教育通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)張策略，經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量參差不齊，商譽(yù)減值已經(jīng)超過(guò)原值的50%”，教育機(jī)構(gòu)資深財(cái)務(wù)人員李峰告訴北京商報(bào)記者，它的資產(chǎn)質(zhì)量欠佳，整合能力不強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)也未有明顯增長(zhǎng)，壞賬和商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)疊加，2019年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)面臨較大不確定性。

　　其實(shí)，面對(duì)公司連續(xù)虧損的業(yè)績(jī)、接連下跌的股價(jià)和高質(zhì)押狀況，全通教育在今年曾嘗試過(guò)再次并購(gòu)，試圖在知識(shí)付費(fèi)領(lǐng)域落子。3月時(shí)，公司擬向吳曉波等合計(jì)19名交易對(duì)象發(fā)行股份同時(shí)募集配套資金購(gòu)買(mǎi)其持有的杭州巴九靈96%股權(quán)，交易總價(jià)為15億元。巴九靈的實(shí)控人為知名財(cái)經(jīng)作者吳曉波，因業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)高度依賴(lài)其個(gè)人品牌效應(yīng)，該重組事項(xiàng)自披露以來(lái)備受爭(zhēng)議，多次收到深交所下發(fā)的問(wèn)詢(xún)函。拉鋸半年后，全通教育主動(dòng)宣布終止該資產(chǎn)重組事項(xiàng)，暫與吳曉波“揮別”。

　　發(fā)展前景待考

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，全通教育其實(shí)沒(méi)有真正的主營(yíng)業(yè)務(wù)支撐市值和股價(jià)，只能依靠炒作股價(jià)、并購(gòu)重組教育標(biāo)的，一次又一次地維持其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。全通教育發(fā)布與巴九靈的重組方案復(fù)牌后的首個(gè)交易日便曾獲得“一”字漲停，并收獲了兩個(gè)漲停板，隨后，股價(jià)還達(dá)到了年內(nèi)最高點(diǎn)9.39元。而與吳曉波的“聯(lián)姻”失敗，不僅讓全通教育再次面臨股價(jià)下跌，也阻斷了試圖尋求新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)之路。

　　在學(xué)易時(shí)代咨詢(xún)創(chuàng)始人呂森林看來(lái)，全通教育所處的教育信息化領(lǐng)域壁壘較高，前沿技術(shù)不斷發(fā)展迭代，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。教育信息化市場(chǎng)與教培行業(yè)不同，無(wú)論是軟件還是硬件的推廣都離不開(kāi)學(xué)校的參與。除去相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)，剩余市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)難度加大。全通教育缺乏核心優(yōu)勢(shì)，并購(gòu)標(biāo)的的方向不夠清晰，尋找與它互補(bǔ)性強(qiáng)的公司或是新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)所在。國(guó)金證券教育行業(yè)分析師吳勁草認(rèn)為，過(guò)去幾年，全通教育沒(méi)有找到一個(gè)特別明晰的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。目前全通教育確實(shí)需要通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)一個(gè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。與巴九靈重組的失敗，對(duì)全通教育來(lái)說(shuō)是一個(gè)不小的打擊。

　　可見(jiàn)，在暫無(wú)新標(biāo)的的情況下，引入國(guó)資背景的新股東是全通教育謀自救的方式。但一個(gè)從事教育品類(lèi)的民企，一個(gè)從事以道路等基建為主體業(yè)務(wù)的國(guó)企，兩者的結(jié)合看上去有點(diǎn)“另類(lèi)”。盡管全通教育沒(méi)能回復(fù)引入新股東的初衷，但從中山市交通發(fā)展集團(tuán)的官網(wǎng)信息可見(jiàn)端倪。該集團(tuán)認(rèn)為，全通教育是中山本土成長(zhǎng)起來(lái)的民營(yíng)企業(yè)，受讓全通教育股份的中山市交通發(fā)展集團(tuán)是國(guó)資系統(tǒng)里接近資產(chǎn)證券化最高的集團(tuán)之一，旗下已有科技板塊的新三板上市企業(yè)粵冠科技和管信科技。未來(lái)，中山國(guó)資委將與全通教育在文旅、科技、教育等領(lǐng)域展開(kāi)合作，借力國(guó)資委的政策和資金優(yōu)勢(shì)，盤(pán)活國(guó)資委自有的教育資源和大數(shù)據(jù)資源等，圍繞教育部“智慧教育示范區(qū)”項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)劃和創(chuàng)建。

　　2019年即將過(guò)去，全通教育如果繼續(xù)計(jì)提大額商譽(yù)減值，將連續(xù)虧損兩年，或有退市風(fēng)險(xiǎn)。接下來(lái)如何提升業(yè)績(jī)、扭虧為盈，引入新股東后又將迎來(lái)怎樣的發(fā)展局面，有待時(shí)間驗(yàn)證。

　　北京商報(bào)記者 劉斯文