具體到有色金屬產(chǎn)業(yè)，上游冶煉廠節(jié)假日照常生產(chǎn)，而下游需求的復(fù)工幾乎都集中在2月9號(hào)以后，并且由于疫情防控的要求，需求的恢復(fù)可能會(huì)明顯弱于季節(jié)性，有色金屬在一季度的累庫幅度都將明顯超過歷年同期的水平。但隨著價(jià)格的下跌，銅、鋅價(jià)格已逐漸接近部分礦山成本，鋁產(chǎn)業(yè)鏈的利潤也將被大幅壓縮，價(jià)格底部空間逐漸變小。當(dāng)疫情傳播出現(xiàn)拐點(diǎn)，需求有所恢復(fù)后，有色金屬的價(jià)格反彈是可以期待的。另外需要注意的是，不同品種的需求結(jié)構(gòu)可能會(huì)對(duì)行情有不同的影響，比如銅與工業(yè)產(chǎn)出密切相關(guān)，鋅與基建的關(guān)聯(lián)性較高，而這些領(lǐng)域有可能是未來經(jīng)濟(jì)刺激的方向，未來需求的恢復(fù)也可能更加迅速。

　　綜合來看，在國內(nèi)市場開盤大幅低開后，繼續(xù)追空要謹(jǐn)慎，下方空間已經(jīng)不大，更建議等待疫情拐點(diǎn)的出現(xiàn)后，逐步做多頭的配置。我們傾向于銅鋅價(jià)格的向上彈性好于鋁，鎳可能是最弱的。

　　二、節(jié)日期間外盤數(shù)據(jù)