情況如下:原標題：“插座一哥”公牛上市了！小插座如何做成百億大生意？來源：環(huán)球老虎財經2月6日，“插座一哥”公牛集團在上交所上市，這家成長于慈溪的民用電工企業(yè)，正式邁入資本市場。

　　據了解，公牛集團本次發(fā)行股票數量6，000 萬股，發(fā)行價格59.45元/股，募集資金總額為35.67億元。這家企業(yè)的產品以質量好、耐用、安全系數高著稱。上市首日市值便超500億元。

　　招股書顯示，素有價值投資之稱的高瓴資本在2017年12月共以8億元受讓了公牛集團2． 235%的股權，成為公牛集團的第四大股東，也是公牛集團唯一的機構投資者。上市后阮師兄弟姐妹五人合計持有公司87.29%的股權，公牛電器實控權仍掌控在阮氏家族手中，而這意味著，以最新的市值來算，阮氏家族坐擁約493.1億元的財富。

　　不管從營業(yè)收入增速還是凈利潤增速來看，公牛集團近五年的業(yè)績增速非?？?，是一家中高速成長的企業(yè)。那么，不禁令人好奇的是，阮氏家族是如何將不起眼的小插座生意，做成估值數百億的大生意的？

　　“公?！庇卸嗯?？年營收近百億

　　對于公牛集團來說，上市成為公司必然要做的事情，而從如今的動作來看，其野心也不只是在插座領域了?？恐u主打安全的插座，不僅緊緊抓住了消費者心理，在市場上建立了良好的口碑，且無論是銷售額還是市場占有率上都是中國名副其實的“插座一哥”。

　　招股書顯示，公牛集團2016年、2017年和2018年營收分別為53.66億元、72.4億元、90.65億元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為14億元、12.85億元及16.77億元；扣除非經常性損益的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為12.14億元、12億元及15.56億元。

　　根據公牛集團2019年1-9月經營情況，合理預計公司2019年全年營業(yè)收入在96.8億元至106.9億元之間，同比增長6.77%至18.01%；預計歸屬于母公司所有者的凈利潤在23億元至25.4億元之間，同比增長37.19%至51.64%。這樣的盈利能力，比9成以上的A股上市公司利潤都要高。

　　不過，如今公牛集團的業(yè)務已經從當初起家的開關插座和轉換器，延伸至LED照明和數碼配件領域。

　　招股書顯示，公牛集團此次募集的近49億元資金中，12億元將用于墻壁開關業(yè)務，10億元將用于轉換器自動化升級，7.43億元用于LED照明，還有9.9億元用于渠道建設及品牌推廣等。其中最大重點就是擴大墻壁開關業(yè)務的產能建設，提高其收入占比，說明公牛集團正在加快調整業(yè)務結構，其野心已經不只是插座了。

　　比如，2018年1-3月，公牛轉換器、墻壁開關插座、LED照明、數碼配件四大業(yè)務的占比分別為57.79%、27.33%、8.26%、2.46%。

　　而從公牛集團目前的業(yè)務上看，公司在傳統(tǒng)的插座及墻壁開關領域天花板已見，新布局的LED照明業(yè)務也進展緩慢，未來成長性受到質疑。

　　阮氏家族的財富

　　不過，雖然公牛的未來成長性遭到質疑，但卻被素有價值投資的高齡資本看好。

　　在2017年12月共高瓴資本以8億元受讓了公牛集團2． 235%的股權，成為公牛集團的第四大股東。按照公牛集團此次發(fā)行10%股權，募資48.86億元來計算，公牛的估值預計達358億元，作為唯一的機構投資者，高瓴資本受讓的2.235%的股權價值可達接近10.78億元，浮盈近2.78億元。

　　作為公牛背后的機構投資者，高瓴為何相中公牛？對此，高瓴資本合伙人曹偉表示，高瓴資本有一個“啞鈴理論”，即啞鈴兩端連接新經濟和傳統(tǒng)行業(yè)，一端是新經濟高速發(fā)展，另一端是傳統(tǒng)行業(yè)數字化升級，公牛正是一家不可多得的樣本，其25年的發(fā)展歷程很好詮釋了優(yōu)秀企業(yè)和企業(yè)家的特性。

　　從公牛電器上市中受益最大的莫過于阮氏家族，按照今日59.45元/股的發(fā)行價計算，發(fā)行結束后，公牛集團的總市值將達到356.7億元，但實際上，今日公牛集團股價上漲至94.17元，市值為565億元。而阮氏家族共計持有公司87.29%的股權，以此來算，其家族擁有493.1億元的財富。

　　而通過股權轉讓以及公司分紅，阮氏兄弟至少已經套現44億。招股書顯示，2015年、2016年、2017年，公牛集團進行現金分紅分別為5億元、5億元、22億元，合計現金分紅32億元。另外， 2017年12月4日，阮立平、阮學平兄弟通過股權轉讓，合計套現約12.82億元。

　　在這個巨無霸企業(yè)里，家族氛圍十分濃厚。更新的招股書顯示，上市后，公司實控人阮立平、阮學平二人合計持有公司股權86.3%，二人的姐妹阮亞平、阮小平及阮幼平，通過凝暉投資合計持有公司股權0.532%。

　　不僅如此，家族成員也為實控人代持行為提供便利。據“中國經濟網”消息，自2015年來與公牛集團存在關聯(lián)關系的關聯(lián)方有12家公司，其他關聯(lián)方則有71家公司。其中的公司，多為阮氏家族控制的企業(yè)。

　　作為典型的家族企業(yè)，公牛集團的關聯(lián)方利益盤根錯節(jié)。在阮師兄弟龐大的家族關系中，不少人都成立了自己的公司，其中既有公牛集團的供貨方，也有下游的經銷商，總數達63家。隨著企業(yè)規(guī)模越做越大，家族成員與公司的生意往來比較頻繁。其中，潘敏峰及配偶徐奕蓉共同控制的亮牛五金和杭牛五金，與公司頻繁關聯(lián)交易最為顯眼，這也令其成為典型的“家族群體創(chuàng)業(yè)”的典范。

　　為了成功上市，公牛集團時空人出具了《規(guī)范關聯(lián)交易的承諾函》，表示公司的關聯(lián)交易今后會減少，但短時間清理63家企業(yè)的交易情況并非易事。

　　公牛從何而來？

　　頗有意思的是，公牛集團的創(chuàng)始人、董事長，“插座一哥“阮立平早年干的事情和插座生意一點關聯(lián)都沒有，而是端著鐵飯碗，賣過豬肝、桃樹、草莓的人。

　　在做公牛插座之前，阮立平已經在杭州機械研究所干了11年。彼時，慈溪有幾百家插座家庭作坊，是全國有名的插座生產基地，而阮立平的親戚朋友都在做這一行，他們拿著別家作坊的插座樣品到全國去銷售，而阮立平的職工宿舍成了接待親友的“中轉站”，他自己也幫著推銷，在銷售過程中，發(fā)現產品質量太差。

　　技術出身的他，每次拿來貨都要修好了再賣，1995年，他索性辭職，下海經商，并和賣插件的弟弟軟學平創(chuàng)辦了慈溪市公牛電器有限公司，那時候正是芝加哥公牛隊如火中天的時候，喜歡打籃球的軟立平遍把公司品牌取名為“公?！薄?/p>

　　當時，插座普遍存在著一些安全隱患，這成為了行業(yè)最大的痛點。阮立平抓住這一點，打定主意要做“安全”、“用不壞”的高品質插座。1995年，阮立平親自設計出第一款產品并投入生產，“公?！辈遄鶑拇苏Q生。

　　消費者早就受夠了市面上泛濫多年的偽劣產品，雖然公牛插座價格比別家貴，但好在使用安全、質量有保證，于是很快在市場上建立了口碑。2008年，金融危機波及全球時，同行一片慘淡甚至停產。公牛鉚足了勁，依然保持20%以上的增長。2013年，公牛營收跨入20億元大關，品牌在整個行業(yè)的市場占有率一直攀升，營收也一直在擴大。

　　如今，招股書顯示，2017年，轉換器、墻壁開關插座兩個品類天貓市場占有率分別達到63.14%、21.06%。

　　但是，公牛集團并不能“高枕無憂”。招股書里，公牛集團放上了自己的競品。阮立平或許想到，如今的公牛需要面對的競爭，不僅有飛利浦、西門子、施耐德等國際巨頭；還需考慮小米等科技企業(yè)的“跨界競爭”。

免責聲明：自媒體綜合提供的內容均源自自媒體，版權歸原作者所有，轉載請聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表新浪立場。若內容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據。投資有風險，入市需謹慎。