主要信息如下:原標(biāo)題：5年4度易主，*ST西發(fā)命途多舛

　　上位不到兩年后，馬淑芬、李敏母女二人最終還是選擇了退出拉薩啤酒母公司西藏銀河科技發(fā)展股份有限公司（下稱“西藏發(fā)展”，股票簡稱“*ST西發(fā)”）。

　　2月10日下午，*ST西發(fā)公告稱，公司股東馬淑芬、李敏母女二人與西藏盛邦控股有限公司（下稱“西藏盛邦”）于當(dāng)日簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，前者以3億元的交易總價將其持有公司3361.32萬股份悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，上述股權(quán)占公司總股本12.74%，自此西藏盛邦將成為公司第一大股東。

　　或受上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓影響，2月11日開盤，*ST西發(fā)強勢漲停，截至當(dāng)日收盤，*ST西發(fā)報收4.57元，漲幅5.06%，最新市值達(dá)12.1億元。

　　實際上，自1997年上市以來的近23年時間里，*ST西發(fā)經(jīng)歷了數(shù)次大股東易主、多任董事長及數(shù)十名高管離職。如此這般命運，也使得它不僅要在市場上艱難打拼，還忙著應(yīng)付公司內(nèi)部的各種“意外”。

　　再度易主

　　根據(jù)上述公告，此次股份轉(zhuǎn)讓的交易對價總額為3億元，相應(yīng)計算標(biāo)的股份單價為8.9251元/股。若按照2月10日當(dāng)日收盤價的4.34元/股計算，西藏盛邦相當(dāng)于溢價1倍多接盤。但即便如此，此次退出*ST西發(fā)，馬淑芬母女仍應(yīng)該屬于虧損斬倉。

　　相關(guān)資料顯示，自然人馬淑芬從2016年1月開始買入*ST西發(fā)股票，歷時半年時間，曾兩度舉牌，截至當(dāng)年6月底，其持有*ST西發(fā)10%股權(quán)，與彼時第一大股東天易隆興10.65%的股權(quán)十分接近。從盤面來看，馬淑芬集中舉牌時，*ST西發(fā)的股價應(yīng)在12元左右。李敏則于2018年7月開始通過集中競價的方式買入*ST西發(fā)股份，2018年第三季度進(jìn)入十大流通股東名單，截至2019年第三季度，其持股占比為2.74%。

　　實際上，馬淑芬母女此番退出并非“臨時起意”。早在3個月前，其就與西藏盛邦簽署《股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議》，不過當(dāng)時并未確認(rèn)轉(zhuǎn)讓價格。相較于“去意已決”的馬淑芬母女，投資者更為關(guān)注的則是新晉大股東西藏盛邦的背景和實力。

　　《國際金融報》記者查詢相關(guān)工商資料發(fā)現(xiàn)，作為潛在大股東，西藏盛邦成立于2019年1月15日，主要業(yè)務(wù)為企業(yè)管理與咨詢等，注冊資本3000萬元，法定代表人為羅希，且該公司由羅希100%持股。值得一提的是，根據(jù)*ST西發(fā)1月22日公告，公司于當(dāng)日收到董事長殷占武因個人原因辭職的書面報告，通過選舉，接任者正是2019年1月至今擔(dān)任西藏盛邦執(zhí)行董事和總經(jīng)理的羅希。

　　2月11日下午，《國際金融報》記者以投資者身份致電*ST西發(fā)方面，對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，作為第一大股東的西藏盛邦及現(xiàn)任董事長羅希是否會成為*ST西發(fā)的控股股東與實控人的提問，*ST西發(fā)方面表示，目前公司股權(quán)分散，且公司持股5%以上的股東持股比例較為接近，而西藏盛邦的股份是受讓李敏、馬淑芬而來，“在李敏與馬淑芬為第一大股東時，我們就曾披露相關(guān)公告，目前公司并無控股股東與實控人”。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2019年三季報，在*ST西發(fā)十大股東中，除第一大股東馬淑芬及一致行動人李敏合計持股12.74%，天易隆興持有10.65%股權(quán)，西藏自治區(qū)國資經(jīng)營公司持有7.3%股權(quán)外，剩下的股東持股比例均不超過5%。在此背景下，主營企業(yè)管理與咨詢業(yè)務(wù)的西藏盛邦未來會否順利主導(dǎo)上市公司經(jīng)營運作，目前來看或仍是未知數(shù)。

　　命途多舛

　　根據(jù)公開資料，*ST西發(fā)是1996年12月經(jīng)西藏自治區(qū)人民政府以藏政函（1996）第53號文批準(zhǔn)，以西藏拉薩啤酒有限責(zé)任公司為主體，聯(lián)合西藏明珠股份有限公司等四家共同作為發(fā)起人并向社會公眾募集設(shè)立的股份有限公司，總部位于西藏自治區(qū)拉薩市，主要從事啤酒生產(chǎn)及銷售。1997年6月，該公司在深交所掛牌交易。

　　上市至今近23年，*ST西發(fā)業(yè)績起起伏伏，大股東也歷經(jīng)數(shù)次變遷，從光大金聯(lián)、天易隆興到馬淑芬及其一致行動人，再到西藏盛邦，與之對應(yīng)的則是公司不確定的戰(zhàn)略方向及頻繁動蕩的管理層。

　　先是光大金聯(lián)。1997年6月上市之初，光大金聯(lián)以36.64%持股比例成為*ST西發(fā)控股股東。不過，在執(zhí)掌*ST西發(fā)19年后，2016年6月初，光大金聯(lián)將所持10.65%股份，作價7億元轉(zhuǎn)讓給天易隆興，平均每股交易價格為24.91元。值得一提的是，就在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的前一天，*ST西發(fā)剛剛宣布終止重組，此前該公司擬收購一家新能源公司60%股權(quán)。彼時，有觀點認(rèn)為，*ST西發(fā)業(yè)績持續(xù)低迷或是光大金聯(lián)“退場”的主要原因。

　　光大金聯(lián)撤退之后，天易隆興成為*ST西發(fā)第一大股東，沒有想到的是，新股東天易隆興差點掏空*ST西發(fā)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，天易隆興入主后，*ST西發(fā)主業(yè)并無起色，啤酒產(chǎn)量與銷量持續(xù)下滑，業(yè)績乏善可陳。不僅如此，2018年6月，*ST西發(fā)被曝出因天易隆興卷入多起“被擔(dān)保”、“被欠款”的訴訟案件。而受這一系列擔(dān)保糾紛影響，*ST西發(fā)2018年虧損4.12億元，2019年預(yù)計虧損最高3.6億元。而根據(jù)*ST西發(fā)的相關(guān)公告，若2019年繼續(xù)虧損，公司將被實施退市風(fēng)險警示。

　　2018年7月，通過集中競價的方式，馬淑芬與其一致行為人合計持股達(dá)到10.73%，取代了天易隆興的第一大股東位置。也是從這時開始，*ST西發(fā)開始陷于股權(quán)控制權(quán)之爭。

　　隨著大股東的不斷易主，*ST西發(fā)管理層也隨之頻繁更換。據(jù)記者統(tǒng)計，自2016年至今，2020年1月上任的羅希是*ST西發(fā)的第5任董事長，在此期間，該公司多位董事及高管已紛紛辭職。

　　2月11日下午，有中小投資人在回復(fù)記者采訪時表示，隨著大股東的再次易主，西藏盛邦是否能改變*ST西發(fā)業(yè)績表現(xiàn)不佳且持續(xù)萎靡的現(xiàn)狀，目前仍在觀望之中。

　　記者 馬云飛