具體內(nèi)容如下:中金宏觀：疫情拖累2月制造業(yè)PMI大幅回落|2月制造業(yè)PMI點(diǎn)評(píng)來源：中金點(diǎn)睛

　　受新冠疫情沖擊，2月中采制造業(yè)PMI指數(shù)從1月的50.0%大幅回落至35.7%，創(chuàng)2005年以來新低（中采制造業(yè)PMI最早可追溯至2005年）。制造業(yè)PMI的走勢(shì)與我們此前發(fā)布的中金CMI 2月初值一致[1]。PMI分項(xiàng)中，各主要分項(xiàng)均明顯下跌，包括生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、進(jìn)口等。分行業(yè)看，涉及群眾基本生活需求保障的行業(yè)受沖擊相對(duì)較小，包括食品、醫(yī)療等。

　　2月生產(chǎn)指數(shù)大幅下跌23.5個(gè)百分點(diǎn)至27.8%。分規(guī)?？矗煌?guī)模的企業(yè)均受到明顯沖擊，大、中、小型企業(yè)PMI分別為36.3%、35.5%和34.1%，比上月下降14.1、14.6和14.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　?制造業(yè)內(nèi)需指標(biāo)大幅回落——新訂單指數(shù)下跌22.1個(gè)百分點(diǎn)至29.3%。進(jìn)口指數(shù)從1月的49.0%下跌至31.9%。同時(shí)，2月在手訂單指數(shù)下滑10.7個(gè)百分點(diǎn)至35.6%。

　　?外需指標(biāo)明顯承壓。2月新出口訂單指數(shù)從1月的48.7%驟降至28.7%。受疫情影響，出口產(chǎn)能受限，部分企業(yè)表示訂單取消、延遲交貨等情況有所增加。

　　2月原材料庫存明顯收縮，但產(chǎn)成品庫存微升。2月原材料庫存指數(shù)從上月的47.1%大幅下降至33.9%，但產(chǎn)成品庫存指數(shù)從上月的46.0%微升至46.1%。

　　2月工業(yè)品價(jià)格走弱。2月原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)從1月的53.8%下降至51.4%，出廠價(jià)格指數(shù)下降4.7個(gè)百分點(diǎn)至44.3%。

　　2月制造業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)大幅下跌15.7個(gè)百分點(diǎn)至31.8%，新冠疫情對(duì)用工需求造成了顯著沖擊。

　　2月非制造業(yè)PMI指數(shù)從1月的54.1%大幅下滑至29.6%，受到疫情沖擊較為嚴(yán)重。其中服務(wù)業(yè)指標(biāo)下降23.0個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)指標(biāo)下降33.1個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)中，金融、通信、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)受疫情影響相對(duì)較小，明顯高于服務(wù)業(yè)總體。

　　2月制造業(yè)PMI受新冠疫情影響大幅回落。往前看，隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，3月制造業(yè)PMI可能明顯改善。新冠疫情爆發(fā)后，全國各地采取了嚴(yán)格的隔離防護(hù)和停工限產(chǎn)措施，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成了短期沖擊。但在疫情逐步得到控制后，政府開始大力推動(dòng)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。2月中旬以來，復(fù)工節(jié)奏有所加快，我們近期推出的中金復(fù)工指數(shù)（CICC PAT）已從2月初的34.5%上升至62.5%[2]。隨著逆周期調(diào)節(jié)政策的執(zhí)行和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，3月制造業(yè)PMI可能明顯改善。

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