主要內(nèi)容如下:原標(biāo)題：油氣產(chǎn)品熱銷助四方達(dá)業(yè)績新高油價大跌“當(dāng)頭澆冷水”？董秘：產(chǎn)品會更好賣

　　3月9日晚間，四方達(dá)發(fā)布2019年年度報告，其收入與利潤均創(chuàng)歷史新高，其中，油氣開采類產(chǎn)品貢獻(xiàn)六成收入，且銷量大增毛利上行。不過，近期國際油價暴跌，頁巖油面臨減產(chǎn)或停產(chǎn)可能，油氣類產(chǎn)品或被“澆冷水”？

　　四方達(dá)董秘陳海兵認(rèn)為：油價下跌頁巖油存在減產(chǎn)可能，但四方達(dá)產(chǎn)品價格較海外競品低20%至30%，低油價會刺激客戶價格敏感性，加速四方達(dá)對競品的市場替代。

　　油氣產(chǎn)品助業(yè)績新高

　　3月9日，四方達(dá)交出了一份漂亮的年度報告，公司收入、利潤、毛利率等多項指標(biāo)創(chuàng)歷史新高。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年全年四方達(dá)完成營業(yè)收入5.01億元，同比增長33.05%，實現(xiàn)凈利潤1.17億元，同比增長81.11%。值得注意的是，四方達(dá)自2017年以來，營業(yè)收入與凈利潤連續(xù)三年連創(chuàng)新高。

　　此外，四方達(dá)在2019年的盈利能力也達(dá)到公司歷史最高位。財報顯示，四方達(dá)2019年銷售毛利率達(dá)到59.40%，而此前多年，四方達(dá)的毛利率大約在43%至50%之間。

　　從產(chǎn)品條線細(xì)分情況看，油氣開采類產(chǎn)品貢獻(xiàn)了較大部分收入與絕大部分成長性。數(shù)據(jù)顯示，2019年油氣開采類產(chǎn)品、精密加工類產(chǎn)品、礦山開采/工程施工類產(chǎn)品收入分別為3.04億元、1.18億元、0.60億元，分別占營業(yè)收入的61.20%、23.84%、12.04%。其中油氣開采類產(chǎn)品收入同比增長70.03%，而營業(yè)成本僅增長30.63%，毛利率提升8.42%，另外兩種產(chǎn)品收入增速為2.69%與15.28%，毛利率增長為0.13%與3.31%。

　　公開材料顯示，四方達(dá)的油氣開采類產(chǎn)品主要為聚晶金剛石鉆頭的切削齒，屬勘探開采作業(yè)過程中的耗材，在中硬到硬地層具有優(yōu)秀的鉆進(jìn)效果，可大幅提升頁巖油、頁巖氣開采作業(yè)的經(jīng)濟(jì)性。下游為油氣鉆頭集成商，終端主要應(yīng)用于頁巖油、頁巖氣鉆探開采，以及復(fù)雜地貌的海上油井、陸地油田開采。

　　油價大跌“澆冷水”？

　　隨著油價跌入頁巖油生產(chǎn)成本之下，頁巖油開采面臨減產(chǎn)或停產(chǎn)。

　　此前，沙特阿拉伯與俄羅斯紛紛宣布提高石油產(chǎn)量，雙方開始全面價格戰(zhàn)，國際油價出現(xiàn)暴跌。截至周二17：40，布倫特原油報36.58美元/桶，日漲幅為6.46%。前一交易日，美國WTI原油價格下跌10.15美元，跌幅24.6%，創(chuàng)1991年以來的最大單日跌幅。

　　美銀美林與摩根士丹利之前的報告顯示，美國頁巖油的生產(chǎn)成本下線大約在50美元/桶左右，若WTI原油價格低于50美元/桶，頁巖油鉆探商將難以獲利。

　　對于油價下跌是否會引起頁巖油鉆探商停產(chǎn)，四方達(dá)董秘陳海兵判斷：“一般來說，頁巖油產(chǎn)業(yè)投資巨大，完全停產(chǎn)可能性不大，減產(chǎn)是有可能的。”

　　但陳海兵并不認(rèn)為頁巖油減產(chǎn)會導(dǎo)致四方達(dá)銷量預(yù)冷，他說：“高油價會使下游鉆頭集成商利潤空間廣闊，成本較不敏感，但油價低于50美元/桶時，頁巖油全產(chǎn)業(yè)鏈會對產(chǎn)品價格極為敏感，下游客戶會更偏向選擇價格較低的四方達(dá)產(chǎn)品?！标惡１a(bǔ)充稱，“四方達(dá)切削齒產(chǎn)品平均比國外競品便宜20%至30%，該部分成本約占鉆頭的30%至40%，如果全部選擇四方達(dá)產(chǎn)品，客戶毛利率將提高10%。”

　　陳海兵進(jìn)一步解釋稱：“四方達(dá)切削齒產(chǎn)品銷量近兩年快速增長，正是因為近兩年油價只是略高于頁巖油生產(chǎn)成本，客戶價格敏感性高，未來油價若持續(xù)下行，可促進(jìn)四方達(dá)提高市場占有率?！?/p>