主要情況如下:記者燃財經(jīng)黎明最近，全球股市集體暴跌，美股一周之內(nèi)兩次熔斷，很多人紛紛感嘆“見證歷史”，就連股神巴菲特也說，活到現(xiàn)在也沒見過這種陣仗。

　　大盤泥沙俱下，中國的新經(jīng)濟公司也未能幸免。從1月下旬新冠肺炎疫情開始擴散至今，中國的新經(jīng)濟公司股價平均跌去20%，最大跌幅達64%。這意味著，如果你在1月中旬買了中概股，那么你的投資本金可能已經(jīng)腰斬了。

　　列幾個典型，按股價跌幅，蘑菇街55%，人人網(wǎng)55%，趣店40%，瑞幸咖啡34%，美團20%，就連中概股龍頭阿里巴巴，也跌去了15%。

　　讓人無奈的是，股價的下跌時間段耐人尋味。第一波是在1月底疫情在中國開始擴散的那一周，第二波是在3月上旬疫情在海外擴散的一周。這兩波暴跌期間，偏偏夾著個股價回升期。很多人在第一波暴跌后去抄底，結(jié)果被第二波美股熔斷給活埋了。

　　換句話說，在過去的兩個月，很多中概股的股民，不僅成了疫情的韭菜，而且還被割了兩次。

　　炒股的人跌到懷疑人生，不炒股的人搬出小板凳“見證歷史”。唯一的安慰是，A股在全球集體暴跌的背景下，走出了獨立行情——從大盤指數(shù)看，美股跌去20個點，港股跌去17個點，A股只跌了7個點。真是鶴立雞群。

　　話說回來，我們都在說見證歷史，那我們見證的到底是個什么歷史？這波股價暴跌，給中國的新經(jīng)濟公司造成了多大沖擊？

　　我們用數(shù)據(jù)說話。

　　中概股超過八成股價下跌，六成新股跌破發(fā)行價

　　為了對比股價漲跌幅，我們拉了一個時間區(qū)間：從1月21日到3月13日。之所以將起點定在1月21日，而不是武漢宣布封城的1月23日，是因為1月21日才是中國公司股價真正開始下跌的起點。1月20日晚間鐘南山院士在接受央視連線時，明確表示新冠病毒存在“人傳人”，一下就將市場情緒引爆，第二天恒生指數(shù)大跌2.8%。所以我們的討論范圍，是在1月21日至3月13日期間，數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)。

　　先看美股。整體而言，在美上市的100多家新經(jīng)濟公司，85%股價下跌，15%股價上漲，平均跌幅為20%。以下是中概股跌幅最大的20家新經(jīng)濟公司。

　　從數(shù)據(jù)可以看出，有7家公司股價跌幅超過50%，市值腰斬，其中互聯(lián)網(wǎng)金融占了3家。另外，第九城市、蘑菇街、人人網(wǎng)這3家都是曾經(jīng)很輝煌、知名度很高，但現(xiàn)在已經(jīng)沒落或淡出媒體視野的公司，很容易受到大環(huán)境波動影響。

　　有3家教育公司上榜，瑞思學科英語、樸新教育、流利說。教育行業(yè)受疫情影響相對較小，在線教育反而是受益方，但這3家公司卻跑出了逆勢行情，股價跌幅超過39%。

　　整體而言，這領(lǐng)跌新經(jīng)濟中概股的20家公司，都是小市值公司，市值全部低于6億美元，夠不上一個獨角獸的量級。

　　再看港股，以下是港股跌幅最大的20家新經(jīng)濟公司。

港股新經(jīng)濟公司跌幅榜

　　港股的整體跌幅要比美股小，跌幅超過30%的新經(jīng)濟公司只有6家，而美股跌幅前30名沒有一個是低于30%的。港股跌幅排名第一的51信用卡，股價跌了40%，也還夠不上腰斬。排在最后一名的創(chuàng)夢天地，股價只跌了11%。

　　港股新經(jīng)濟的一個特點是，大市值的公司不抗跌。除了騰訊只跌了8個點，阿里巴巴、美團點評、小米這些市值超過100億美元的公司，都位列跌幅前20。另外，聯(lián)想集團、阿里影業(yè)、閱文集團這些中等市值的公司，也都紛紛上榜。

　　全球股市暴跌，帶來的另外一個問題是，那些新上市的中國新經(jīng)濟公司，可能股價跌破發(fā)行價。

18家新上市公司股價跌破發(fā)行價

　　2019年至今，共有28家新經(jīng)濟公司在美股和港股上市，截止上周五收盤，共有18家已經(jīng)跌破發(fā)行價，占比達64%，其中有8家跌幅超過50%。如涵、新氧、斗魚這些明星互聯(lián)網(wǎng)公司，股價都已在發(fā)行價之下。股價下跌，更加劇了一二級市場估值倒掛的現(xiàn)象。

　　在線教育大爆發(fā)，A股走出獨立行情

　　當然，雖然股市一片哀嚎，還是有一些公司實現(xiàn)了逆勢上漲。我們排出了股價上漲幅度最大的20家新經(jīng)濟公司。

股價上漲的20家新經(jīng)濟公司

　　在線教育在疫情期間大爆發(fā)。這20家股價上漲的公司中，有6家屬于在線教育行業(yè)。51talk上漲56%，領(lǐng)漲中概股，網(wǎng)易有道、達內(nèi)教育、跟誰學、新東方在線都實現(xiàn)了20%左右的漲幅。

　　除此之外，ToB類的服務(wù)型企業(yè)，股價也上漲不錯，比如播思科技、世紀互聯(lián)、愛點擊、有贊等。這些公司因為行業(yè)特性和業(yè)務(wù)特點，在疫情期間逆勢爆發(fā)。

　　股價的漲漲跌跌，帶來公司的市值或增加或蒸發(fā)，于是導致中國的互聯(lián)網(wǎng)格局，悄悄發(fā)生了一些變化。我們來看一下，中國市值最高的20家互聯(lián)網(wǎng)公司，現(xiàn)在長啥樣。

中國市值最高的20家互聯(lián)網(wǎng)公司

　　從圖中可以看到，中國互聯(lián)網(wǎng)前五的排位，已經(jīng)變成了阿里、騰訊、美團、京東、網(wǎng)易，拼多多排在第六，百度則被甩到了第七。這20強中，阿里占了三個，美股的阿里、港股的阿里，還有一個阿里健康，市值都排在中國互聯(lián)網(wǎng)前20。

　　最后，我們來看看我們的大A股，在疫情和美股熔斷的背景下，表現(xiàn)如何。

　　因為中國的新經(jīng)濟公司基本都去美股和港股上市，在A股數(shù)量很少，于是我們統(tǒng)計了整個A股所有上市公司的數(shù)據(jù)，最后發(fā)現(xiàn)結(jié)果是這樣的：

A股漲幅最多的10家上市公司

　　領(lǐng)漲大A股的斯達半導，在疫情期間股價翻了整整10倍。這家公司在2月4日上市后，連續(xù)23個漲停板，股價從12.74元的發(fā)行價，一直漲到163元，后回落至142元。有意思的是，負責審計這家公司的立信會計師事務(wù)所，今年來已經(jīng)因為涉嫌違規(guī)收到了五次警示函。

　　漲幅排名第二的瑞芯微，2月7日上市后股價已經(jīng)翻了6倍，連續(xù)14個漲停板。2月24日上市的良品鋪子，也已經(jīng)連續(xù)15個漲停板，股價翻了4.5倍。

　　整個A股，疫情期間股價翻了一倍以上的公司數(shù)量達到32個。而股價下跌最多的公司，也只跌了49.6%，跟動不動就好幾倍的漲幅相比，實在是不值一提。

　　跟國內(nèi)這些科技公司相比，去美股和港股上市的新經(jīng)濟公司們，這次真的是虧慘了。

　　抄底中概股的時機到了嗎？

　　以上中國新經(jīng)濟公司的股價漲跌情況，其實只是股市大盤的一個縮影。如果我們能結(jié)合美股、港股、A股的大盤，就能理解這些紅紅綠綠的漲跌數(shù)字背后的真實意義。

　　我們先對比一下這三大股市的大盤情況：

美股、港股、A股大盤指數(shù)對比

　　我們結(jié)合疫情，將1月21日至3月13日這個時間區(qū)間，做進一步的細分，會發(fā)現(xiàn)2月24日也是一個至關(guān)重要的時間節(jié)點。這一天，韓國將疫情預警上調(diào)至最高級別，意味著疫情開始向全球擴散，當天美國標普500指數(shù)暴跌3.32%。實際上從2月24日開始，美股就已經(jīng)開啟下跌通道了，但大部分人直到3月12日美股熔斷，才知道美股已經(jīng)狂跌不止了。

　　那么，按照1月21日-2月23日、2月24日-3月13日的時間區(qū)間劃分，我們可以得出這樣幾個結(jié)論：

　　1、美股的新經(jīng)濟公司經(jīng)歷了兩輪下跌。第一輪下跌通道開始于1月21日，后來經(jīng)歷了短暫的回調(diào)，又趕上了2月24日開始的第二輪下跌通道，兩輪利空疊加（中國+海外），導致下跌慘重。

　　2、港股的下跌通道同樣開始于1月21日，但沒有經(jīng)歷美股那樣的熔斷式暴跌，所以總體受影響相對較小。

　　3、A股走出了獨立行情，整個過程沒有受到太大打擊。

　　所以，這也是為什么，中概股新經(jīng)濟公司的跌幅可以達到60%，市值腰斬比比皆是，而港股的新經(jīng)濟公司最大跌幅只有40%。這中間相差的20%下跌空間，就是美股暴跌直接影響所致（2月24日至3月13日，美國標普500指數(shù)下跌幅度正是20%）。

　　股價下跌，對投資者來說，帶來的最直接影響，就是財富的直接蒸發(fā)。比如，如果你在疫情爆發(fā)前幾天，買了上述中概股跌幅榜前30中的任何一家，你的投資本金將損失至少34%。

　　更殘酷的現(xiàn)實是，即便你將投資的范圍擴大到所有中概股，那么你也可能至少虧損20%，因為中概股的平均跌幅是20%。

　　在這個過程里，大部分投資者其實處于很懵的狀態(tài)?！暗綉岩扇松?，覺得市場的心態(tài)崩了?！蹦惩顿Y公司的基金經(jīng)理對燃財經(jīng)說。

　　所有的公司基本面分析都失效了。一個公司股價的漲跌，不是基于公司業(yè)績，而是基于大盤。一榮俱榮，一損俱損，泥沙俱下，無人生還。

　　讓人更難以接受的一點是，在整體趨勢下跌的行情里，市場偶爾還來幾次回調(diào)。比如從2月初開始，因為國內(nèi)疫情開始得到控制，中概股和港股的公司股價開始回升，但剛持續(xù)不到兩周，就趕上了全球疫情擴散，和接下來的美股熔斷。那些在回調(diào)期間選擇加倉抄底的人，被二次割了韭菜。

　　一位投資了中概股的散戶，在3月9日那天晚上，眼看著手里持有的股票在15分鐘內(nèi)跌去了10%，正打算賣掉割肉，美股熔斷了，暫停交易15分鐘。重新開盤后，他立馬提交了賣出的訂單，結(jié)果證券公司后臺崩了，無法交易。讓人無語的是，后半夜美股跌幅縮窄，他因為沒交易成功，虧損縮小到5%。虛驚一場。

　　這種過山車般的經(jīng)歷，讓很多投資者膽戰(zhàn)心驚?！白詈莸氖?，市場不是一棍子戳到底，而是跟你玩過山車。市場到底了肯定是反彈，但關(guān)鍵是你不知道什么時候是底?！币晃煌顿Y人說。他在第一次熔斷后選擇抄底，結(jié)果又趕上了第二次熔斷。

　　疫情+石油價格戰(zhàn)，讓脆弱的市場不堪一擊。上述投資人認為遭遇了黑天鵝，而且是同時出現(xiàn)了好幾只。

　　短暫的漲跌之后，更多人正在考慮的問題是：美股的下跌行情，究竟是因為疫情引發(fā)的暫時性恐慌，還是美股十年牛市的終結(jié)，以及下一個熊市的開端？

　　美股從2008年開始的這一輪牛市，已經(jīng)將美股公司的市值推到了高點。一位業(yè)內(nèi)人士認為，過去在低利率的環(huán)境下，大量美股上市公司靠發(fā)債回購股票來推高股價，高企的財務(wù)杠桿，不斷累加的負債，共同造就了這一輪波瀾壯闊的牛市。但風險也隨之被推至高點。

　　為了救市，美聯(lián)儲已經(jīng)在3月3日宣布降息50個基點，但當天美股不漲反跌，隨后一周就經(jīng)歷了熔斷。而熔斷引發(fā)的恐慌性拋售，開始向全球股市擴散。“技術(shù)性”熊市這個詞，開始被頻頻提起。

　　總之，在這一波大跌行情中，中國新經(jīng)濟公司下跌慘重。至于股價何時會回到疫情前的水平，目前還是未知數(shù)。但無論如何，以公司價值為基礎(chǔ)進行投資的理念，總是不會錯的。牛市會結(jié)束，但也會再次到來。

　　*文中數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)。