詳細(xì)情況如下:從數(shù)據(jù)上來看，微盟2019年營收和利潤都超出了市場預(yù)期。無疑，這給還籠罩在“刪庫”陰影下的微盟帶來了一絲光亮。同樣，財報上的表現(xiàn)也直接反映在了股價上。

　　從數(shù)據(jù)上來看，微盟2019年營收和利潤都超出了市場預(yù)期。無疑，這給還籠罩在“刪庫”陰影下的微盟帶來了一絲光亮。

　　同樣，財報上的表現(xiàn)也直接反映在了股價上。

　　18日開盤后，微盟盤中直線拉升，曾漲超8%，但在北京時間16:00收盤時，卻降了0.72%，報4.12港元。

　　1：0.77，微盟不虧

　　對大多數(shù)企業(yè)來講，在2020年活下來是唯一的訴求。

　　可單從2019年全年的財報來看，微盟似乎并不屬于這個“大多數(shù)”。更何況，在疫情的催化下，微盟所在的SaaS賽道又迎來了小爆發(fā)，市場潛力進(jìn)一步被挖掘。

　　不幸的是，正當(dāng)微盟即將大拓市場，享受疫情之下的市場紅利時，一場“人禍”卻突然降臨。

　　2月23日 19 點，微盟收到系統(tǒng)監(jiān)控警報，顯示服務(wù)器出現(xiàn)故障，大面積服務(wù)集群無法響應(yīng)，生產(chǎn)環(huán)境及數(shù)據(jù)遭受嚴(yán)重破壞。

　　隨之而來的是，300 萬商家生意停擺超 48 小時，上市公司市值極速蒸發(fā)了20 億港元。

　　好事不出門，壞事傳千里。

　　這件事一度讓微盟出圈，登上微博熱搜，業(yè)界甚至戲稱，這是一場能夠載入互聯(lián)網(wǎng)史冊的宕機(jī)事件。

　　接下來的事情，也就變得眾所周知了。

　　2月25日，微盟發(fā)聲稱，這是系統(tǒng)遭員工人為惡意破壞，導(dǎo)致客戶數(shù)據(jù)丟失，公司已報警，并正在全力修復(fù)。

　　直到3月1日晚間，微盟才把數(shù)據(jù)全部找回，并公布了賠償計劃：公司管理層準(zhǔn)備了1.5億元人民幣賠付撥備金，其中公司承擔(dān)1億元，管理層承擔(dān)5000萬元，同時擬定了現(xiàn)金賠付計劃和流量賠付計劃供商家選擇。

　　在當(dāng)時看來，1.5億的賠償金，讓外界和商家一致認(rèn)為微盟“小氣”。但根據(jù)財報來看，這場“人禍”竟然讓微盟“一年白干”。

　　然而，這次事件帶來的更深遠(yuǎn)的影響還在于讓微盟陷入了“信任危機(jī)”。

　　數(shù)字化時代，安全是數(shù)據(jù)的生命，當(dāng)生命線被突破，修復(fù)數(shù)據(jù)容易，修復(fù)人心難。

　　對于企業(yè)客戶來講，最為關(guān)心的永遠(yuǎn)是：增加收入和降低成本。

　　SaaS 帶給客戶的價值也體現(xiàn)在這兩方面，而SaaS企業(yè)在產(chǎn)品上的能力將反饋到用戶的粘性與付費(fèi)熱情上。

　　而這次“宕機(jī)”給300萬商家?guī)淼膿p失是無法估量的。

　　通常來說，當(dāng)SaaS 公司收入體量達(dá)到 1 億美元，基本上可以看作其模式已經(jīng)得到下游客戶的認(rèn)可，模式初步得到認(rèn)可。

　　按照這個標(biāo)準(zhǔn)，2018年，微盟8.65億人民幣的收入體量已經(jīng)達(dá)到了合格。

　　“宕機(jī)”事件后，體量已經(jīng)突破14億人民幣的微盟又要反過頭去補(bǔ)“客戶信任”的課，其中的尷尬不言而喻。

　　四個關(guān)鍵詞，一個忽略點

　　一如從前，微盟2019年整體業(yè)績大幅增長仍舊源自SaaS產(chǎn)品和精準(zhǔn)營銷兩大核心業(yè)務(wù)收入的業(yè)績新高。

　　報告期內(nèi)，微盟SaaS產(chǎn)品收入5.07億元、增速為46.1%；精準(zhǔn)營銷業(yè)務(wù)毛收入增長至52.8億元、同比增長111.9%，精準(zhǔn)營銷收入達(dá)9.3億元人民幣、同比增長79.5%。

　　在這次財報總結(jié)中，可以看到四大關(guān)鍵詞—小程序、私域流量、大客戶、投資并購。

　　背靠大樹好乘涼，依靠騰訊小程序生態(tài)成長起來的微盟，在財報中絲毫沒有回避這個事實。

　　官方數(shù)據(jù)顯示，2019年騰訊的微信小程序達(dá)到3億日活量，創(chuàng)造了超過8000億的交易額，較2018年增長1.6倍，其中電商、零售行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　從SaaS行業(yè)來講，在2019年SaaS垂直領(lǐng)域滲透率中，電子商務(wù)排名第五，為6.9%。

　　行業(yè)也報告指出，在2019年，頭部行業(yè)與尾部行業(yè)在 SaaS的應(yīng)用上已經(jīng)拉開差距，雖然都在進(jìn)步，但這種差距隨時間的推移已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的雪球效應(yīng)。

　　所以在小程序爆發(fā)和電子商務(wù)領(lǐng)域SaaS滲透率不斷提升的情況下，早已在這個賽道有所積累的微盟在2019年實現(xiàn)了迅速圈地，并成為了小程序爆發(fā)的直接獲利者。

　　此外，2019年，私域流量概念大火，越來越多的商家開始重視私域流量市場的挖掘，加上微信生態(tài)去中心化和私域流量的特性，微盟借助差異化打法，完成了智慧餐飲、智慧酒店和本地生活的布局。

　　在財報里，微盟還重點突出強(qiáng)調(diào)了大客線下市場，并將ARPU（每用戶平均收入）快速提升至6373元的功勞，歸到了大客市場上。

　　財報顯示，線下大客市場的策略讓公司用戶結(jié)構(gòu)從微小客戶向中大型轉(zhuǎn)移，因為大客戶付費(fèi)意愿強(qiáng)、生命周期長且相對穩(wěn)定，從而提高SaaS產(chǎn)品整體續(xù)約率。

　　誠然，對于國內(nèi)的SaaS企業(yè)來說，目前仍是一個初級市場開拓的階段，他們面臨的生存困境在于，相較于美國SaaS市場，商家用戶付費(fèi)意愿依然很低。

　　高調(diào)進(jìn)入大客市場，微盟看到的不光是收入的提高，還是穩(wěn)定的高收入。

　　值得注意的是，在2019年，微盟還首次出手進(jìn)行了投資，擬收購雅座63.83%股權(quán)并戰(zhàn)略控股，以豐富智慧餐飲產(chǎn)品線。

　　由此，這四個關(guān)鍵詞和一系列的動作，幫助微盟在2019年集齊了“天時、地利、人和”的條件，也直接推動了本期營收利潤增長。

　　在這四個關(guān)鍵詞的光芒之下，還有一個容易被忽視的點，那就是2019年微盟的研發(fā)占比仍然較低。

　　2019年上半年，微盟財報顯示，微盟SaaS產(chǎn)品銷售成本（包括研究及開發(fā)投資及資本化的開發(fā)成本）為 4200 萬元，僅占總收入比重6.40%。

　　全年來看，SaaS產(chǎn)品的銷售成本增加至2019年的人民幣98.9百萬元，其中，寬帶及硬件成本為2010萬，研發(fā)投資和資本化為2280萬元，占總收入比重的6.88%。

　　與營收的突飛猛進(jìn)相比，微盟在研發(fā)上投入的增加簡直微乎其微了。

　　其實，在核心業(yè)務(wù)尚未形成牢固的競爭壁壘的情況下，微盟當(dāng)下對研發(fā)投入的占比對其本身來說更意味著一個危險的信號。

　　站在騰訊的肩膀上，押寶智慧零售

　　2020年，在疫情蔓延，經(jīng)濟(jì)下行的當(dāng)下，到底什么行業(yè)會成為新寵？答案并不唯一。

　　可以看到，在SaaS產(chǎn)品方面，2019年微盟商業(yè)云已經(jīng)圍繞社交電商、智慧零售、智慧餐飲、智慧酒店、本地生活等多個垂直行業(yè)布局。

　　
但在這幾個垂直行業(yè)備選之中，微盟認(rèn)為，2020年智慧零售板塊收入還將持續(xù)增長，并且占SaaS總收入比重將持續(xù)提升。

　　在財報中，微盟如此樂觀的表示：

　　“在智慧零售方面，接下來是我們戰(zhàn)略重點，目前我們已經(jīng)簽約了200多家零售品牌商戶，品牌商戶隨著門店數(shù)量的增加，其客單價也會逐步提高，且品牌商戶粘性強(qiáng)、流失率低，我們預(yù)計未來這塊的優(yōu)勢會進(jìn)一步增強(qiáng)，我們在零售數(shù)字化的份額也會逐步提高。

　　與此同時，我們還會通過戰(zhàn)略合作與投資的形式，加大與零售數(shù)字化領(lǐng)域上下游合作，建立生態(tài)合作伙伴關(guān)系以及產(chǎn)品解決方案的深度融合?！?/p>

　　巧合的是，據(jù)路透社報道，今年年初，騰訊總裁劉熾平曾在演講中表示：“以前我們的的傳統(tǒng)投資部門目光主要聚集在電子游戲和科技前沿方面，然而隨著騰訊微信小程序生態(tài)和支付平臺的飛速發(fā)展，未來我們將更加關(guān)注智能零售和支付平臺?！?/p>

　　一個月后的2月18日，騰訊宣布微信支付頁面中間欄將開放“智慧零售”入口，深圳地區(qū)用戶可通過微信客戶端訪問騰訊智慧零售小程序，已接入包括每日優(yōu)鮮、永輝、優(yōu)衣庫、沃爾瑪等商家。

　　如此一來，騰訊便能通過微信把社交平臺、內(nèi)容平臺與零售平臺全面打通，其想要實現(xiàn)零售行業(yè)線上線下跨場景的野心也可見一斑。

　　緊隨其后，3月8日，微盟正式宣布接入微信小程序直播能力。

　　在疫情的影響下，越來越多的線下商家布局線上的需求猛增，并走進(jìn)直播間，而這讓本就處在風(fēng)口的直播帶貨變得更為火爆。

　　當(dāng)智慧零售成為微盟新的戰(zhàn)略重點，從某種程度上也在向外界傳遞著一個新的信號，即微盟將跟隨騰訊在2020年重點做線下門店的市場，并在客戶開拓、產(chǎn)品研發(fā)、運(yùn)營服務(wù)上與騰訊智慧零售保持協(xié)同。

　　沒人能否認(rèn)，直播正在成為新的帶貨和流量入口，電子商務(wù)也被重新定義著?？烧l都無法評估的是，“宅經(jīng)濟(jì)”這個風(fēng)究竟能吹多久，智慧零售未來走向何方。

　　風(fēng)口之后，誰又能避免成為“風(fēng)口上的豬”？押寶智慧零售的微盟又將命運(yùn)幾何？

　　或許我們可以從微盟的下一季財報中找到答案。