具體內(nèi)容如下:出品｜虎嗅大商業(yè)組作者｜敲敲格3月18日港股盤后，騰訊公布了其2019年第四季度及全年財報。財報顯示，騰訊第四季度營收為1057.67億元，同比增長25%，超過市場預期的1036.9億元；凈利潤215.82億元，同比增長52%，不及市場預期的227.67億元。

　　把目光放到2019年全年：騰訊實現(xiàn)總營收3772.9億元，同比增長21%；公司權益所有人應占溢利為933.1億元，同比增長19%。與Q4一樣，同樣是營收超出市場預期、凈利不及預期。

　　這是騰訊的單季營收首次突破千億大關。雖然利潤不及市場預期，但Q4整體表現(xiàn)良好，讓整份年報看起來像一顆定心丸。和2018年、2019年時營收增速不斷下滑相比，騰訊目前已經(jīng)進入了較為穩(wěn)定的增長期。

　　值得注意的是，騰訊在財報中花了一定篇幅描述公司在新冠疫情期間的相關業(yè)務與公益表現(xiàn)。這一場突如其來的疫情確實為騰訊旗下的在線教育、遠程辦公、遠程醫(yī)療等云業(yè)務，以及游戲、視頻等業(yè)務帶來機遇，騰訊會議、企業(yè)微信、騰訊課堂、騰訊文檔等App都迎來了一波意料之外的流量。兩個月后發(fā)布的Q1財報，同樣值得期待。

　　截止3月18日港股收盤，騰訊股價為334港元，跌幅4.52%，市值約為3.2萬億港元。

　　游戲、B端兩開花

　　騰訊的營收由增值服務、金融科技及企業(yè)服務、網(wǎng)絡廣告及其他業(yè)務四大板塊組成，其中“增值服務”占最大頭，由網(wǎng)絡游戲和社交網(wǎng)絡兩塊構成。

　　增值服務在2019年的總收入達到約2000億元，同比增長13%，占騰訊總收入的53%。其中網(wǎng)絡游戲的收入為1147億元，同比增長10%；社交網(wǎng)絡收入為852.8億元，同比增長17%。游戲占公司總營收的比重已經(jīng)不足三分之一，昔日的“游戲公司騰訊”論調(diào)可以安心遠去了。

　　游戲業(yè)務的良好表現(xiàn)少不了兩大支柱《王者榮耀》和《和平精英》的貢獻。《和平精英》的商業(yè)化更是成為新亮點，根據(jù)統(tǒng)計機構AppAnnie在不久前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年2月全球熱門游戲和中國熱門游戲兩個榜單的收入排行第一名不再是《王者榮耀》，而是《和平精英》——總而言之，還是騰訊在背后樂開花。

　　騰訊同時在財報中著重表示，游戲的海外業(yè)務表現(xiàn)突出，主要來自《PUBG Mobile》與Supercell的游戲，2019年來自國際市場的游戲營收占比增長至23%。

　　值得一提的是，據(jù)高盛在3月9號發(fā)布的研報，未來兩年內(nèi)，騰訊在游戲方面還將迎來新的增長點，分別是預計于2020年上半年亮相的手機版《地下城與勇士》，而手機版《英雄聯(lián)盟》雖然沒有明確推出時間，但早已是備受關注的新游戲。

　　騰訊的金融科技及企業(yè)服務是從2019年才開始在財報中正式出現(xiàn)的板塊，在某種程度上代表了騰訊宣布“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略后在B端的成績，有望成為騰訊新的增長點。從它出現(xiàn)在財報里開始就表現(xiàn)亮眼，本季度同樣增速喜人。

　　2019年，金融科技及企業(yè)服務業(yè)務收入達1014億元，同比增長39%，占總營收的比重從去年的23%提升至27%。騰訊在財報中表示，該項增長主要來自日活躍用戶數(shù)與人均交易筆數(shù)的增加推動了收入增長，云業(yè)務也帶來了年度收入增長。

　　云業(yè)務從去年Q3才開始在騰訊財報里單獨披露，當季的云業(yè)務收入為47億元。去年全年云業(yè)務的營收超170億元，付費客戶數(shù)超過100萬，騰訊在財報中表示，“增速持續(xù)高于市場”。

　　如果把AT兩大巨頭的云業(yè)務拎出來比一比的話——在2019自然年（阿里的財年與自然年并不一致）中，阿里巴巴的云計算業(yè)務營收為356億元，騰訊目前的體量約為阿里云業(yè)務的48%。

　　此外，騰訊披露了一些疫情期間產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關業(yè)務的數(shù)據(jù)，包括騰訊會議在推出兩個月內(nèi)，日活躍賬戶數(shù)超過1000萬；騰訊醫(yī)典訪問量超過6億等等。如前文所言，疫情期間，騰訊的娛樂相關業(yè)務（游戲、長短視頻）和B端業(yè)務都可能迎來增長，可以持續(xù)關注這幾項的表現(xiàn)。

　　微信“人頭”還在漲

　　網(wǎng)絡廣告業(yè)務在2019年的收入為684億元，同比增長17.7%。其中，社交及其他廣告收入為528.97億元，同比增長33%；媒體廣告收入為154.8億元，同比下降15%，騰訊表示該項減少主要由于排播時間的不確定性，以及在少了世界杯加持的情況下，騰訊視頻等媒體平臺廣告收入同比下跌。

　　社交廣告的增長主要來自于微信（朋友圈+小程序）的廣告。2019年，微信朋友圈的廣告量在不斷增長——年初，人均單日最高廣告曝光量從兩條增加至三條，于2019年年底測試第四條。

　　這樣良好的商業(yè)化能力也因為，在“拼人頭”這件事上，微信的生命力依然強大。

　　截止2019年12月31日，微信及WeChat的合并月活躍用戶數(shù)達到11.65億，同比增長6.1%；QQ的智能終端月活躍賬戶數(shù)為6.47億，同比下滑7.5%。

　　此外，值得一提的是，騰訊在財報里表示，“短視頻業(yè)務發(fā)展需要多年投入”。2019年Q4，騰訊微視的日活躍用戶數(shù)環(huán)比增長80%，日均視頻上傳量環(huán)比增長70%。騰訊表示，目前騰訊的短視頻業(yè)務處于起步階段，但對該業(yè)務的長期前景充滿信心。