內(nèi)容如下：來源：極客公園沈知涵

　　新的商業(yè)形態(tài)落地需要巨大的努力和不斷的取舍。

　　Facebook 和 Libra 妥協(xié)了。

　　4 月 16 日，加密貨幣 Libra 白皮書 2.0 發(fā)布了，較 1.0 變化主要體現(xiàn)在如下四個(gè)方面：

　　在錨定一籃子法幣之外，提供掛鉤單一法幣的穩(wěn)定幣；

　　通過穩(wěn)健的合規(guī)框架增加 Libra 支付系統(tǒng)的安全性；

　　在保持其關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)屬性同時(shí)，放棄未來向無許可系統(tǒng)（公鏈）過渡；

　　為 Libra 的貨幣儲(chǔ)備建立強(qiáng)大的保護(hù)措施

　　這些調(diào)整被認(rèn)為是 Libra 監(jiān)管遇阻之后的讓步。

　　Libra 1.0 中，F(xiàn)acebook 描繪了一幅普惠金融的美好圖畫。Libra 希望創(chuàng)造一種去中心化的全球支付系統(tǒng)，為發(fā)展中國家沒有銀行賬戶的個(gè)人提供轉(zhuǎn)賬和支付功能。而 Facebook 旗下產(chǎn)品所覆蓋的 27 億用戶提供了強(qiáng)大的用戶基礎(chǔ)，以及與比特幣等投機(jī)產(chǎn)品不同的定位，這都讓 Libra 有成為金融基礎(chǔ)設(shè)施的潛力。同時(shí) Libra 為自己建立了一套監(jiān)督機(jī)制，Libra 協(xié)會(huì)（官方運(yùn)營機(jī)構(gòu)）由多個(gè)不同組織構(gòu)成，這讓整個(gè)系統(tǒng)更加公平。

　　比起 Libra 在金融領(lǐng)域做出的技術(shù)創(chuàng)新，監(jiān)管層面考慮更多的是如何澆滅扎克伯格和 Facebook「無國界貨幣」的野心。Libra 被視為「挑戰(zhàn)現(xiàn)有金融秩序的存在」，有言論稱「Libra 會(huì)與主權(quán)貨幣競爭、沖擊主權(quán)貨幣地位，尤其是對(duì)金融基礎(chǔ)設(shè)施落后地區(qū)」。如何保護(hù)消費(fèi)者隱私，如何防止洗錢等金融犯罪？

　　這些疑慮引起了全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)的恐慌。Libra 項(xiàng)目負(fù)責(zé)人 David Marcus 和扎克伯格「百口莫辯」，只能承諾在完全解決監(jiān)管問題并獲得適當(dāng)批準(zhǔn)之前，F(xiàn)acebook 不會(huì)發(fā)行 Libra 數(shù)字貨幣。在 HashKey Capital 研究總監(jiān)鄭嘉梁看來，本質(zhì)上 Libra 不是技術(shù)產(chǎn)品，而是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體架構(gòu)，而當(dāng)下它正在為了適應(yīng)多邊監(jiān)管而不斷做出取舍。

　　不過，雖然 Libra 2.0 支持單一法幣，但是它并沒有放棄錨定一籃子法幣的穩(wěn)定幣的想法。對(duì)于一款目標(biāo)服務(wù)全球數(shù)十億人的金融基礎(chǔ)設(shè)施，F(xiàn)acebook 的「初心」并沒有改變。

　　「妥協(xié)」換取「合規(guī)」

　　Libra 這次調(diào)整，最受外界關(guān)注的地方在于，Libra 在錨定一籃子法幣之外，提供掛鉤單一法幣的穩(wěn)定幣。1.0 版本的 Libra 希望通過一籃子主權(quán)貨幣來支撐其價(jià)值時(shí)，它劍指的是全球金融體系，被許多國家反對(duì)，稱其「會(huì)凌駕主權(quán)貨幣之上」。

　　中國銀行前副行長王永利解釋道，「如果這種超主權(quán)貨幣真能全球流通，不是增強(qiáng)美元的國際中心貨幣地位，而是可能取代美元的國際中心貨幣地位，對(duì)美國的影響將是極其深刻的?！瓜啾戎拢緡鹑诨A(chǔ)設(shè)施比較落后或者監(jiān)管比較弱的國家受到的沖擊更大，比如面臨通貨膨脹，人們將更愿意持有 Libra 來對(duì)抗貨幣危機(jī)。

　　所以，Libra 決定先從錨定單一法幣的穩(wěn)定幣做起。

4 月 16 日 發(fā)布的 Libra 2.0 白皮書中描述， Libra 將先從錨定單一法幣的穩(wěn)定幣做起｜視覺中國

　　萬向區(qū)塊鏈?zhǔn)紫?jīng)濟(jì)學(xué)家鄒傳偉稱，單一貨幣的穩(wěn)定幣是指一個(gè)中心化受信任主體（即穩(wěn)定幣發(fā)行者）基于法幣 1:1 發(fā)行數(shù)字憑證，在數(shù)字憑證贖回時(shí)按 1:1 兌現(xiàn)法幣，并保證法幣儲(chǔ)備不低于數(shù)字憑證總發(fā)行量，為此需要定期接受獨(dú)立審計(jì)并披露信息。在這些規(guī)則的約束下，數(shù)字憑證就是穩(wěn)定幣，數(shù)字憑證代表法幣，數(shù)字憑證流轉(zhuǎn)代表法幣交易。

　　此前在被反復(fù)追問「Libra 到底是什么？」，Marcus 回答說「它更像是一個(gè)支付工具，類似于 Venmo 和 PayPal?！瓜啾纫换@子貨幣穩(wěn)定幣，合法合規(guī)的單一貨幣穩(wěn)定幣更加能夠說服監(jiān)管機(jī)構(gòu)--Libra 作為一個(gè)支付工具，不涉及主權(quán)利益，金融風(fēng)險(xiǎn)可控。相比一籃子貨幣，目前單一貨幣掛鉤的穩(wěn)定幣已經(jīng)被市場接受，比如 2014 年開發(fā)出來的 USDT。「掛鉤單一貨幣在經(jīng)濟(jì)學(xué)、監(jiān)管上要簡單很多，一籃子貨幣的難度很大。」鄒傳偉指出。

　　除此之外，Libra 還做了技術(shù)上的改變：放棄未來向公有鏈的過渡，只打算以聯(lián)盟鏈的形式存在。這意味著為了迎合監(jiān)管的要求，Libra 背離了之前完全去中心化的目標(biāo)。

　　當(dāng)然，Libra 2.0 也更加體現(xiàn)出了與監(jiān)管機(jī)構(gòu)「合作共贏」的態(tài)度。Libra 支付升級(jí)將會(huì)支持公共金融系統(tǒng)的創(chuàng)新?！肝覀冋J(rèn)為，要降低進(jìn)入現(xiàn)代金融體系的壁壘，而不是降低強(qiáng)大的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的門檻?！拱灼鴮懙?。目前，Libra 正在向瑞士金融市場監(jiān)管局（FINMA）申請(qǐng)支付系統(tǒng)許可證。

Libra 協(xié)會(huì)初始會(huì)員｜Libra

　　「金融基礎(chǔ)設(shè)施」

　　巧的是，Libra 2.0 發(fā)布當(dāng)天，有消息稱，中國正在深圳、蘇州等地進(jìn)行數(shù)字貨幣 DC/EP 試點(diǎn)工作。扎克伯格在國會(huì)聽證時(shí)曾表示，Libra 的意義在于「重建」——美國的金融服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)過時(shí)，如果美國不創(chuàng)新將難以保證金融領(lǐng)導(dǎo)地位，并且提及了中國正在推行的央行數(shù)字貨幣。

　　其實(shí) DC/EP 和 Libra 是兩碼事。前者是法幣的數(shù)字形態(tài)，它的優(yōu)勢是降低紙鈔發(fā)行和流通成本，對(duì)比現(xiàn)有支付工具匿名但可追蹤。Libra 是穩(wěn)定幣，在支付功能對(duì)主權(quán)貨幣上形成替代。但是扎克伯格清晰地意識(shí)到一定要在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域搶占先機(jī)。

　　CBX 研究院創(chuàng)始人谷燕西認(rèn)為，Libra 正在努力成為各個(gè)央行（至少是部分央行）默認(rèn)的發(fā)行 CBDC（央行數(shù)字貨幣） 的技術(shù)底層選擇。商業(yè)銀行會(huì)是 Libra 發(fā)幣后受沖擊最大的金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)用戶把自己的存款從商業(yè)銀行中取出，兌換成 Libra 幣時(shí)，這意味著商業(yè)銀行的存款減少，其主營業(yè)務(wù)貸款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)因此會(huì)被削弱。

　　Libra 還提出了「央行數(shù)字貨幣可以直接與 Libra 網(wǎng)絡(luò)集成」的想法，從而消除 Libra 網(wǎng)絡(luò)管理相關(guān)儲(chǔ)備金的需要，這能夠降低信貸和托管?險(xiǎn)。如果央行發(fā)行了自己的 CBDC，該 CBDC 可以替代作為 Libra 網(wǎng)絡(luò)中穩(wěn)定幣的角色，Libra 協(xié)會(huì)便不再發(fā)行該國的 Libra 穩(wěn)定幣。

　　國家正在深圳、蘇州等地進(jìn)行數(shù)字貨幣試點(diǎn)工作，其中蘇州的國有企業(yè)和機(jī)構(gòu)，員工工資中交通補(bǔ)助的 50%，將以央行數(shù)字貨幣的形式發(fā)放｜視覺中國

　　雖然 Libra 2.0 支持單一法幣，但是依然沒有放棄錨定一籃子法幣的穩(wěn)定幣的想法。白皮書指出，?LBR 僅僅是上述 LibraUSD、LibraEUR、LibraGBP 等單一穩(wěn)定幣按照某一固定權(quán)重加權(quán)計(jì)算后的數(shù)字組合。?LBR 可以作為一種有效的跨境結(jié)算貨幣，也可以作為一種中性、低波動(dòng)性的選擇，適用于那些尚未在 Libra 網(wǎng)絡(luò)上建立單幣種穩(wěn)定幣的國家。而最近加入 Libra Association 的跨境電商 Shopify 也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。

　　鄭嘉梁稱，「如果跨境結(jié)算和 CBDC 接入可以實(shí)現(xiàn)，兩邊雖然都沒有用掛鉤單一貨幣的穩(wěn)定幣，而均選擇使用 CBDC，?LBR 就自然而然的成為了 CBDC 的國際結(jié)算中介?！?/p>

　　這也「暴露」了，扎克伯格的野心其實(shí)沒有變，長期來看 Libra 依然想成為為數(shù)十億人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施。而在當(dāng)前的情況下，「Libra 正在把錨定單一法幣的穩(wěn)定幣與其區(qū)塊鏈進(jìn)行松耦合，這樣避免成為各個(gè)法幣的眾矢之的?！构妊辔鞅硎?。

　　那么之后，Libra 就會(huì)一帆風(fēng)順了嗎？答案依然是未知的。

　　眾議院金融服務(wù)委員會(huì)議員 Sylvia Garcia 表示她仍然反對(duì) Libra 2.0 保留開發(fā)一籃子穩(wěn)定幣的計(jì)劃。有評(píng)論稱，Libra 2.0 沒有提及對(duì)單一貨幣穩(wěn)定幣在貨幣主權(quán)、貨幣替代和貨幣政策等等方面的影響。Beacon Policy Advisers 分析師 Ben Koltun 稱，即便 Libra 做了讓步，它的政治障礙仍然存在，那就是麻煩不斷的 Facebook 及其反對(duì)者。